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報(bào)告稱,2013年二季度,美國(guó)股市保持上升勢(shì)頭,金融風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)維持在安全區(qū)域。全球其他金融市場(chǎng)的波動(dòng)則有所加劇,歐洲、日本股市大起大落,新興市場(chǎng)遭遇資本外流,大宗商品價(jià)格震蕩下行。與此同時(shí),美元逐步走強(qiáng),日元、英鎊開始走弱。未來影響金融市場(chǎng)的主要因素仍然來自于政策,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于退出量化寬松計(jì)劃的態(tài)度最為關(guān)鍵,日本“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的后續(xù)效果也值得關(guān)注。
展望下半年全球金融市場(chǎng),報(bào)告預(yù)計(jì),美國(guó)金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)維持在安全區(qū)域,第三季度隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng),金融市場(chǎng)繼續(xù)改善,ROFCI將會(huì)維持在30—40的安全區(qū)域內(nèi)小幅波動(dòng);大宗商品承壓震蕩,量化寬松政策退出的預(yù)期、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)低迷和新興市場(chǎng)國(guó)家生產(chǎn)需求的減弱,從商品屬性和金融屬性兩個(gè)層面制約大宗商品價(jià)格,大宗商品震蕩的格局將依然維系;央行成為資本市場(chǎng)主角,市場(chǎng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)加大。全球股票市場(chǎng)基本面不會(huì)出現(xiàn)大的變化。影響股票市場(chǎng)的主要因素仍然來自于政策,其中美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松計(jì)劃最為關(guān)鍵,其次日本央行激進(jìn)政策的可持續(xù)性也將對(duì)市場(chǎng)心理產(chǎn)生一定的影響。總體看,預(yù)期下半年全球股市將會(huì)繼續(xù)調(diào)整,但幅度不大。債券方面,隨著美國(guó)和日本債券市場(chǎng)價(jià)值重新發(fā)現(xiàn)過程的結(jié)束,市場(chǎng)將趨于穩(wěn)定,歐洲債券市場(chǎng)受其內(nèi)部經(jīng)濟(jì)低迷的困擾,不確定性仍然較高。
報(bào)告預(yù)計(jì),美元逐步走強(qiáng),日元、英鎊開始走弱。二季度美元依然保持了總體升值的態(tài)勢(shì)。目前,美元指數(shù)維持在77—78的高位,較年初升值5%。但和年初持續(xù)升值的趨勢(shì)相比出現(xiàn)了一定的分化,即在4月末和5月末均呈現(xiàn)小幅回調(diào)。究其原因,主要和美國(guó)第一季度GDP增長(zhǎng)2.4%,較初值小幅向下修正,以及當(dāng)前美國(guó)失業(yè)率略有上升有關(guān)。
不過,該報(bào)告仍堅(jiān)持未來一段時(shí)期內(nèi)美元維持上漲的基本判斷,主要原因在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面逐漸向好,且增長(zhǎng)前景仍優(yōu)于歐洲和日本。
二季度日元走勢(shì)仍維持弱勢(shì),并在5月初突破了1美元兌換100日元的大關(guān)。不過,日元近期也出現(xiàn)了波動(dòng),并在6月初重新回調(diào)到1美元兌換97日元的水平。報(bào)告認(rèn)為,在日元突破100后,貶值的勢(shì)頭已經(jīng)出現(xiàn)震蕩,顯示其走勢(shì)基本均衡,未來持續(xù)貶值壓力較大。
值得注意的是資本加速撤離新興市場(chǎng)。報(bào)告說,二季度,隨著投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松政策的憂慮升溫,國(guó)際資本紛紛從新興市場(chǎng)撤離,造成拉美、亞太等地區(qū)股市大幅下跌。自5月22日美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克釋放退出QE3信號(hào)以來,至6月13日,MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)已累計(jì)下跌超過10%。
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