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9月30日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布9月PMI指數(shù)。
9月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.5%，連續(xù)7個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。9月PMI較上月回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，回升幅度為4月以來(lái)的最高值，顯示9月制造業(yè)擴(kuò)張步伐在加快。
與此同時(shí)，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)回升態(tài)勢(shì)更為穩(wěn)定，9月該指數(shù)錄得55.9%。穩(wěn)投資政策推動(dòng)建筑業(yè)維持高景氣度，服務(wù)業(yè)逐漸擺脫疫情影響、穩(wěn)步向好，進(jìn)一步推高了非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)。
8月我國(guó)消費(fèi)加快恢復(fù)，疊加出口超預(yù)期回升，8月經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出加快修復(fù)的態(tài)勢(shì)。9月PMI指標(biāo)顯示生產(chǎn)、需求雙雙改善，需求改善幅度更大，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)，進(jìn)出口指數(shù)更是實(shí)現(xiàn)年內(nèi)首度擴(kuò)張——在8月加快修復(fù)的基礎(chǔ)上，9月經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)勁的擴(kuò)張。
有市場(chǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在印度、歐洲疫情持續(xù)擴(kuò)散的背景下，中國(guó)穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)明顯，9月中國(guó)出口數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)仍將有強(qiáng)勁表現(xiàn)。PMI連續(xù)7個(gè)月處于榮枯線之上，伴隨需求的不斷改善，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)靠近合理增長(zhǎng)區(qū)間。
二季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.2%，機(jī)構(gòu)預(yù)判三季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能在5%左右，樂觀預(yù)期甚至到6%。不過(guò)，在海外疫情影響下行業(yè)分化仍然明顯，我國(guó)進(jìn)出口依然存在不穩(wěn)定不確定因素。
需求加快修復(fù)，經(jīng)濟(jì)后勁增強(qiáng)
9月PMI走高，制造業(yè)生產(chǎn)和需求都在穩(wěn)步恢復(fù)。
從分類指標(biāo)來(lái)看，生產(chǎn)指數(shù)為54.0%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)為52.8%，比上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)。
今年3月以來(lái)，我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)率先恢復(fù)，需求恢復(fù)相對(duì)較弱。這體現(xiàn)到PMI分類指標(biāo)上，生產(chǎn)指數(shù)要高于新訂單指數(shù)。9月新訂單指數(shù)加快上升，需求端的加快回升，為制造業(yè)生產(chǎn)的穩(wěn)定恢復(fù)提供動(dòng)能。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，隨著供需持續(xù)恢復(fù)和傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季的來(lái)臨，企業(yè)采購(gòu)意愿增強(qiáng)，市場(chǎng)活躍度有所提升，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)雙雙回升。
中國(guó)物流信息中心研究員文韜指出，9月經(jīng)濟(jì)秩序已經(jīng)恢復(fù)正常，復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)學(xué)基本完成，加上節(jié)假日因素影響，市場(chǎng)需求全面加快增長(zhǎng)，并帶動(dòng)企業(yè)加快采購(gòu)和生產(chǎn)節(jié)奏。9月新訂單指數(shù)為52.8%，連續(xù)5個(gè)月上升，再創(chuàng)年內(nèi)新高。9月生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)差距進(jìn)一步縮小，市場(chǎng)需求和企業(yè)生產(chǎn)間的缺口進(jìn)一步縮小，表明供求均衡進(jìn)一步強(qiáng)化。
9月PMI的回升，有望繼續(xù)推高9月工業(yè)增速。8月我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.6%，接近去年全年水平（5.7%）。
浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，9月生產(chǎn)指數(shù)錄得54%，連續(xù)7個(gè)月處于53%以上的高水平。結(jié)合其他高頻數(shù)據(jù)，9月工業(yè)生產(chǎn)仍保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。7、8月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)快速修復(fù)（兩位數(shù)高速增長(zhǎng)）有利于提振企業(yè)信心，未來(lái)工業(yè)增加值增速有望繼續(xù)提升。
不僅是制造業(yè)，居民消費(fèi)在穩(wěn)步恢復(fù)，前期受疫情影響較大的服務(wù)業(yè)在加快恢復(fù)。9月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為55.9%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，9月新訂單指數(shù)為54.0%，比上月上升1.7個(gè)百分點(diǎn)。
中國(guó)物流信息中心研究員武威表示，9月份非制造業(yè)新訂單創(chuàng)出年內(nèi)新高，表明非制造業(yè)需求端進(jìn)一步向好轉(zhuǎn)變，企業(yè)對(duì)市場(chǎng)需求不足的感受在明顯下降，經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁較好。投資與消費(fèi)需求均在改善，建筑業(yè)新訂單指數(shù)連續(xù)2個(gè)月穩(wěn)定在56%以上，投資呈現(xiàn)穩(wěn)中趨進(jìn)的態(tài)勢(shì)；住宿、餐飲以及旅游相關(guān)行業(yè)等民生消費(fèi)需求保持加快恢復(fù)趨勢(shì)，新訂單指數(shù)均在較高水平，消費(fèi)恢復(fù)的動(dòng)力繼續(xù)增強(qiáng)。
9月出口有望延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)
今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)最大不確定性是外需，從9月PMI分類指標(biāo)來(lái)看，9月進(jìn)出口形勢(shì)有望延續(xù)回升態(tài)勢(shì)。
6月以來(lái)，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口在持續(xù)修復(fù)，尤其是出口形勢(shì)穩(wěn)定向好，8月以美元計(jì)價(jià)出口額同比增長(zhǎng)9.5%。醫(yī)療物資、電腦“宅經(jīng)濟(jì)”用品的出口，我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈率先恢復(fù)也替代了部分其他國(guó)家的出口，是支撐我國(guó)出口向上修復(fù)的重要因素。隨著主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)秩序的恢復(fù)，我國(guó)出口持續(xù)向好的態(tài)勢(shì)能否持續(xù)，為外界所關(guān)注。
9月新出口訂單指數(shù)為50.8%，進(jìn)口指數(shù)為50.4%，均為年內(nèi)首次突破50%，年內(nèi)首度回升至擴(kuò)張區(qū)間。
光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，國(guó)內(nèi)PMI指數(shù)是環(huán)比的概念，而出口為減少季節(jié)性因素一般采用同比，二者并不能一一對(duì)應(yīng)，但兩個(gè)指標(biāo)的趨勢(shì)較為一致。從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)看，當(dāng)月出口訂單指數(shù)與出口表現(xiàn)并非都完全一致，需要結(jié)合海外需求變化情況——9月國(guó)內(nèi)新出口訂單與主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI指數(shù)進(jìn)一步擴(kuò)張，預(yù)示國(guó)內(nèi)9月出口仍有望改善。
文韜表示，目前海外疫情仍在擴(kuò)散，但主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)保持逐步恢復(fù)進(jìn)程，國(guó)際市場(chǎng)需求有所回暖。同時(shí)我國(guó)穩(wěn)外貿(mào)政策持續(xù)發(fā)力，有力穩(wěn)定了外貿(mào)基本盤。本月進(jìn)出口兩端延續(xù)二季度以來(lái)的持續(xù)好轉(zhuǎn)勢(shì)頭，進(jìn)出口數(shù)量都環(huán)比明顯增長(zhǎng)。從進(jìn)出口指數(shù)的連續(xù)較快回升走勢(shì)來(lái)看，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易加快改善。
中信證券固收首席分析師明明表示，進(jìn)口需求提升使得PMI進(jìn)口指數(shù)首次升至榮枯線以上，新出口訂單大幅上升至50.8%，印度、歐洲疫情擴(kuò)散使得中國(guó)全球供應(yīng)中心的角色得到進(jìn)一步鞏固。
內(nèi)需的穩(wěn)定恢復(fù)，加上外需的向好，我國(guó)經(jīng)濟(jì)三季度有望交出較好答卷。
李超表示，PMI連續(xù)7個(gè)月處于榮枯線之上，需求在不斷改善，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)靠近合理增長(zhǎng)區(qū)間。
周茂華表示，9月制造業(yè)與非制造業(yè)繼續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)域，且擴(kuò)張步伐加快，反映國(guó)內(nèi)需求在逐月擴(kuò)張、穩(wěn)步恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能進(jìn)一步增強(qiáng)。相較二季度，三季度經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張步伐有望明顯加快。
不過(guò)，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響仍在。趙慶河表示，雖然制造業(yè)總體需求有所改善，但行業(yè)恢復(fù)并不均衡。調(diào)查結(jié)果顯示，本月紡織及服裝服飾、木材加工等制造業(yè)反映市場(chǎng)需求不足的企業(yè)占比均超過(guò)五成，高于制造業(yè)總體水平，復(fù)蘇動(dòng)力仍顯不足。此外，全球疫情尚未得到全面有效控制，我國(guó)進(jìn)出口依然存在不穩(wěn)定不確定因素。
