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Copyright (c) 2012 機(jī)電產(chǎn)品交易網(wǎng) . 版權(quán)所有 皖I(lǐng)CP備12004440號(hào)-2
英媒稱，歐盟執(zhí)委會(huì)針對(duì)近期一項(xiàng)中國(guó)國(guó)有企業(yè)收購(gòu)歐洲資產(chǎn)的計(jì)劃作出裁決，此舉意義重大，今后這類收購(gòu)行動(dòng)將面臨更多監(jiān)管審查。
法國(guó)電力集團(tuán)（EDF）與中國(guó)廣核集團(tuán)有限公司（CGN）申請(qǐng)成立合資公司，對(duì)歐盟反壟斷問(wèn)題擁有唯一裁量權(quán)的歐盟執(zhí)委會(huì)審核后認(rèn)定，CGN與中國(guó)管理國(guó)營(yíng)企業(yè)的中央機(jī)構(gòu)——國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)之間并非獨(dú)立關(guān)系。因此歐盟認(rèn)為，執(zhí)委會(huì)有權(quán)決定這宗交易能否被放行。報(bào)道稱，這意味著執(zhí)委會(huì)在考慮是否由其來(lái)決定交易能否獲得通過(guò)時(shí)，不僅要看CGN本身的營(yíng)收，還要看所有中國(guó)國(guó)營(yíng)能源企業(yè)的營(yíng)收總和。這樣一來(lái)，CGN的營(yíng)業(yè)額也就自動(dòng)高于歐盟并購(gòu)審查的規(guī)模門檻，給那些可能考慮在歐洲購(gòu)買資產(chǎn)，卻認(rèn)為不需要由監(jiān)管部門批準(zhǔn)的中國(guó)國(guó)有企業(yè)敲了一記警鐘。
通常在歐盟的并購(gòu)案，只有并購(gòu)一方營(yíng)收超過(guò)2.5億歐元（2.81億美元），同時(shí)全球合計(jì)營(yíng)收超過(guò)50億美元時(shí)，歐盟執(zhí)委會(huì)才會(huì)對(duì)并購(gòu)案進(jìn)行審查。若單看CGN的營(yíng)收，并沒(méi)有超過(guò)2.5億歐元的門檻，但如果把中國(guó)國(guó)有能源企業(yè)當(dāng)成一個(gè)總體來(lái)看，當(dāng)然就高于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。雖然這項(xiàng)裁定在4月公布時(shí)幾乎沒(méi)人注意到細(xì)節(jié)，但為中國(guó)企業(yè)及其收購(gòu)目標(biāo)提供服務(wù)的律師事務(wù)所已在過(guò)去幾周向客戶發(fā)出了警告。他們稱，這項(xiàng)決定可能讓中國(guó)國(guó)有企業(yè)無(wú)論在歐洲的業(yè)務(wù)規(guī)模有多大，都需要申請(qǐng)歐盟的并購(gòu)審查，從而為交易增添障礙，至少是推遲了中國(guó)國(guó)有企業(yè)提出的收購(gòu)計(jì)劃。
中資收購(gòu)引發(fā)歐美政治擔(dān)憂
事發(fā)是因?yàn)橹匈Y公司——其中多數(shù)是國(guó)企，在過(guò)去18個(gè)月內(nèi)收購(gòu)逾2000億美元外國(guó)資產(chǎn)，在歐洲和美國(guó)引發(fā)一些政治擔(dān)憂。法國(guó)和德國(guó)政界人士對(duì)中資公司在歐洲的迅速推進(jìn)表示擔(dān)憂，法國(guó)總統(tǒng)奧朗德反對(duì)上海市控股的錦江集團(tuán)對(duì)法國(guó)酒店集團(tuán)雅高（Accor）的收購(gòu)。歐盟執(zhí)委會(huì)3月批準(zhǔn)了CGN-EDF的合資計(jì)劃，但引發(fā)波瀾的卻是4月公布的全面分析報(bào)告，該報(bào)告說(shuō)明了為什么歐盟執(zhí)委會(huì)審核該交易。
CGN的案子標(biāo)志著歐盟執(zhí)委會(huì)首次公開(kāi)表示，中國(guó)政府的控制無(wú)處不在，因此一個(gè)行業(yè)的所有國(guó)企應(yīng)當(dāng)作為一個(gè)實(shí)體看待。“CGN案的決定表明，歐盟執(zhí)委會(huì)對(duì)于中國(guó)國(guó)企參與交易的審查意向，”Hogan Lovells律師事務(wù)所駐北京的合伙人Adrian Emch表示。CGN未回覆路透的置評(píng)請(qǐng)求，該公司在提交給歐盟執(zhí)委會(huì)的文件中稱其獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)未回覆路透的置評(píng)請(qǐng)求。
部分歐洲和美國(guó)決策者提出中國(guó)的對(duì)外收購(gòu)帶來(lái)國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)美國(guó)外資審議委員會(huì)（CFIUS）審查，在某些情況下限制了更多交易。根據(jù)湯森路透數(shù)據(jù)，過(guò)去18個(gè)月中資公司至少50%的對(duì)外收購(gòu)涉及到國(guó)有全資或部分控股企業(yè)。
審批過(guò)程可能變得更加繁瑣
據(jù)歐盟一位知情消息人士稱，歐盟執(zhí)委會(huì)的上述決定并未樹(shù)立新的先例，但更加清晰地反映出執(zhí)委會(huì)對(duì)于這些中國(guó)企業(yè)國(guó)有背景的想法。“這十有八九會(huì)成為未來(lái)此類收購(gòu)案的基本依據(jù)，”該消息人士稱。律師們表示，眼下他們向中國(guó)國(guó)企客戶提出的建議是，即使這些客戶認(rèn)為交易未達(dá)到歐盟的并購(gòu)審查門檻，也可以和歐盟執(zhí)委會(huì)進(jìn)行溝通，特別是如果這些企業(yè)在中國(guó)能源領(lǐng)域開(kāi)展業(yè)務(wù)的話。
假如不提交申請(qǐng)獲得許可就進(jìn)行交易，有可能會(huì)招致巨額罰單。例如在2014年時(shí)，歐盟執(zhí)委會(huì)就向挪威三文魚養(yǎng)殖公司Marine Harvest開(kāi)出了2000萬(wàn)歐元的罰單，因該公司未經(jīng)歐盟審批就與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手合并。“這肯定是未來(lái)此類案例的前車之鑒，”Freshfields律所負(fù)責(zé)中國(guó)反壟斷業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人之一Nicholas French稱，“如果是能源行業(yè)的國(guó)有企業(yè)，他們必須拿出具體的證據(jù)來(lái)駁倒執(zhí)委會(huì)的分析。”
對(duì)于那些申請(qǐng)并購(gòu)評(píng)估的企業(yè)，審批過(guò)程可能會(huì)變得更加繁瑣，歐盟方面會(huì)要求提供額外信息，讓在歐洲收購(gòu)資產(chǎn)的國(guó)有企業(yè)說(shuō)明其公司的控股架構(gòu)情況。由于中國(guó)的國(guó)家保密法十分嚴(yán)格，要做到這一點(diǎn)可能很困難。
歐盟方面態(tài)度趨嚴(yán)或影響到中國(guó)化工以430億美元收購(gòu)瑞士農(nóng)化企業(yè)先正達(dá)（Syngenta）的交易。該交易是中國(guó)迄今最大一筆對(duì)外收購(gòu)，律師稱審批可能需要更長(zhǎng)時(shí)間，并可能需要提供額外信息。“審查級(jí)別可能會(huì)提高。假如大量的國(guó)有企業(yè)都要提供具體的企業(yè)信息，則向歐盟提出并購(gòu)申請(qǐng)可能會(huì)更加棘手，”英國(guó)智庫(kù)Institute for Statecraft的教授Alan Riley稱。“想一想中國(guó)化工，這家企業(yè)很有可能面臨執(zhí)委會(huì)的苛刻要求，執(zhí)委會(huì)可能會(huì)要他們提供至少與其他生物和農(nóng)業(yè)類國(guó)有企業(yè)的關(guān)聯(lián)信息，他們只能希望不要出現(xiàn)很多業(yè)務(wù)重疊的情況。”
