今日，國(guó)內(nèi)
現(xiàn)貨市場(chǎng)總體穩(wěn)中波動(dòng)，部分市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，報(bào)價(jià)相對(duì)紊亂。受期鋼昨日大幅反彈影響，今日線螺在北京、上海以及天津等地報(bào)價(jià)上漲，其中北京市場(chǎng)上漲10-70元，三級(jí)抗震大螺紋報(bào)價(jià)至2430元/噸，上海同規(guī)格也拉至2290元/噸附近，少數(shù)商家報(bào)價(jià)在2300元/噸之上。不過(guò)由于期貨逐步震蕩走低，盤內(nèi)最高跌幅達(dá)百點(diǎn)，市場(chǎng)拉漲心態(tài)迅速回落。熱卷、中厚板市場(chǎng)多數(shù)以穩(wěn)為主，少數(shù)市場(chǎng)如上海、杭州、武漢、北京、長(zhǎng)沙、鄭州、哈爾濱等市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)，漲幅10-50元不等，上海4.75熱卷報(bào)價(jià)2610元/噸左右，20mm普板報(bào)價(jià)2430元/噸左右，但由于期貨上午大幅走低，實(shí)際成交價(jià)格有所松動(dòng)。
從期貨上看，截止上午收盤，螺紋主連跌幅達(dá)到2%，鐵礦石、熱卷分別下跌1.04%和1.35%，最昨日暴漲形成鮮明對(duì)照。由于期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨影響逐漸增強(qiáng)，很多商家報(bào)價(jià)都參考期貨進(jìn)行交易，但資本驅(qū)動(dòng)期貨市場(chǎng)暴漲暴跌，讓現(xiàn)貨市場(chǎng)無(wú)所適從，頻繁被動(dòng)調(diào)價(jià)。受此影響，鋼坯在昨日拉漲50元后成交轉(zhuǎn)為一般，下游成品材中帶鋼小幅下降，型材、高線高價(jià)位出貨受阻，螺紋、熱卷在局部市場(chǎng)仍以降價(jià)出貨為主。不過(guò)，整體鋼市仍以震蕩為主，難以跟隨期貨市場(chǎng)大起大落。
從基本面的邏輯來(lái)看，二季度鋼價(jià)的總體上漲，鋼企在上半年的扭虧為盈，絕大多數(shù)鋼企盈利明顯增長(zhǎng)。其中鞍鋼創(chuàng)多年來(lái)稍有的季度盈利水平，目前鋼廠的利潤(rùn)大致為每噸200-300元，復(fù)產(chǎn)動(dòng)力充足，才導(dǎo)致了6月份鋼材產(chǎn)量創(chuàng)下了一億噸的單月歷史新高。而粗鋼日產(chǎn)量再次創(chuàng)下新高，達(dá)到231.57萬(wàn)噸。這是在供給側(cè)改革去產(chǎn)能發(fā)力的情況下，鋼鐵供給壓力依然不減，這并不利于鋼價(jià)持續(xù)上漲。
盡管庫(kù)存持續(xù)降低，如鋼材社會(huì)庫(kù)存創(chuàng)下7年新低，達(dá)到860萬(wàn)噸水平。庫(kù)存低一方面說(shuō)明今年整體需求相對(duì)平穩(wěn)，不次于去年。更重要的是，鋼貿(mào)商經(jīng)過(guò)前兩年洗牌大幅縮水才是低庫(kù)存的重要因素。所以，低庫(kù)存對(duì)沖供給至少要打折扣，庫(kù)存低并不完全是需求旺的結(jié)果。
從需求上看，2季度經(jīng)濟(jì)階段性企穩(wěn)，有一定利好因素，尤其是鋼鐵企業(yè)盈利水平提高。但與鋼鐵密切相關(guān)的房地產(chǎn)和制造業(yè)兩大領(lǐng)域并不樂(lè)觀，制造業(yè)投資首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，地產(chǎn)投資由增轉(zhuǎn)降，隨著房地產(chǎn)銷售繼續(xù)降溫、土地成交再度回落、房地產(chǎn)銷售面積增速下滑等影響，下半年經(jīng)濟(jì)依然存較大下行壓力，相應(yīng)的鋼鐵需求面臨一定壓縮。因此，基建尤其是鐵路大規(guī)模建設(shè)，成為房地產(chǎn)降溫對(duì)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的又一重要力量。
從資本層面看，今年以來(lái)期貨市場(chǎng)暴漲暴跌，波動(dòng)幅度遠(yuǎn)大于去年，這與信貸規(guī)模大量釋放以及全球低利率時(shí)代寬松的流動(dòng)性密切相關(guān)。上半年新人民幣增貸款 7.53萬(wàn)億，6月份新增貸款達(dá)1.38萬(wàn)億人民幣，高于5月份的9,855億人民幣，同時(shí)也略高于去年同期的1.28萬(wàn)億人民幣。國(guó)際市場(chǎng)除了美國(guó)有短暫加息預(yù)期外，其它經(jīng)濟(jì)體都處在不斷降息通道，日本已經(jīng)進(jìn)入付利息時(shí)代。這種寬松加劇國(guó)際大宗商品的波動(dòng)頻率和幅度，國(guó)際原油、倫敦金屬無(wú)一不是如此。資本逐利不僅推高房?jī)r(jià)，也大量流入金融衍生品市場(chǎng)，甚至今年3-4月份鐵礦石、螺紋鋼紛紛創(chuàng)下歷史最高交易量，投資期貨市場(chǎng)空前活躍。
一旦利用有利因素，能迅速乘勢(shì)，把各種因素放置最大，甚至脫離實(shí)際，這就是期貨市場(chǎng)的力量。與如今年4月份限產(chǎn)風(fēng)波與6月底限產(chǎn)炒作，去產(chǎn)能預(yù)期帶動(dòng)的多頭行情。就近日鐵礦石、螺紋暴漲暴跌，一方面當(dāng)價(jià)格貼水，現(xiàn)貨不具備大跌條件時(shí)，多頭撤退空頭不敢貿(mào)然做空。另一方面暴跌后需要反彈修復(fù)，部分資金重新殺入做多。但不管怎樣，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和變動(dòng)遠(yuǎn)大于現(xiàn)貨?，F(xiàn)貨在調(diào)價(jià)參考時(shí)，也頻繁波動(dòng)，使采購(gòu)方難以接受，也加大了市場(chǎng)判斷難度，不利于市場(chǎng)成交。
短期，現(xiàn)貨市場(chǎng)仍以穩(wěn)中波動(dòng)為主，大幅漲跌條件都不具備。
