今年以來，各方面不確定因素籠罩宏觀經(jīng)濟(jì)及
鋼材市場(chǎng)。預(yù)計(jì)今后一段時(shí)間內(nèi)，這種不確定性仍將主導(dǎo)鋼材市場(chǎng)，致使價(jià)格行情走勢(shì)繼續(xù)寬幅震蕩。
現(xiàn)階段影響宏觀經(jīng)濟(jì)及鋼材市場(chǎng)行情的不確定性，莫過于最近英國脫歐事件。6月24英國公投結(jié)果公布之后，英國成為首個(gè)全體公民投票決定退出歐盟的國家。英國 脫離歐盟，對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)格局所產(chǎn)生的復(fù)雜深遠(yuǎn)影響，就在于今后的諸多不確定性。比如是否引發(fā)更多歐盟國家退出歐盟，甚至引發(fā)歐盟解體？如果真的發(fā)生這種情 況，那么全球第二大貨幣——歐元將不復(fù)存在，其巨大影響難以預(yù)料。還比如是否會(huì)引發(fā)英國第二次公投？因?yàn)橛摎W已經(jīng)產(chǎn)生世界政治、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)的重大沖 擊，尤其是對(duì)英國自身的重大沖擊，使得全球匯市、股市、黃金市場(chǎng)、大宗商品市場(chǎng)等均陷入震蕩，世界各地都被不安情緒籠罩。同時(shí)英國退歐亦會(huì)對(duì)英國經(jīng)濟(jì)前景 產(chǎn)生重大傷害。
據(jù)媒體報(bào)道，由于對(duì)歐盟進(jìn)出口占據(jù)英國貿(mào)易總額的一半以上，約為國內(nèi)生產(chǎn)總值的15%，英國退出歐盟將會(huì)削弱英鎊，打擊市場(chǎng)信心，壓制消費(fèi) 和投資，引發(fā)需求萎縮，并將影響到倫敦的金融中心地位，其AAA的主權(quán)信用評(píng)級(jí)不再穩(wěn)固。國際貨幣基金組織（IMF）因此警告脫歐或許導(dǎo)致英國經(jīng)濟(jì)縮水 5%。出于對(duì)未來不確定性的擔(dān)憂，尤其是英國不僅難以從脫歐中獲利，反而損失慘重，因此部分英國人的脫歐立場(chǎng)或許會(huì)有調(diào)整，尤其是一些原本持中立立場(chǎng)的人 員有可能轉(zhuǎn)向擁歐。據(jù)媒體報(bào)道，現(xiàn)在已有超過300多萬人在英國國會(huì)網(wǎng)站上請(qǐng)?jiān)敢笈e行第二次公投，目前人數(shù)還在增長。對(duì)此，前英國首相布萊爾表示，不排 除英國舉行第二次公投的可能性。當(dāng)然，這也是一種不確定性。
英國脫歐隨之引發(fā)了美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的不確定性。本來因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)增長和就業(yè)增加勢(shì)頭不錯(cuò)，美聯(lián)儲(chǔ)在去年12月份首次加息后，今年內(nèi)還將繼續(xù)加息。但由于英國 脫歐后的不確定性掣肘，美聯(lián)儲(chǔ)只能按兵不動(dòng)，而不敢繼續(xù)加息。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫已經(jīng)表示，英國是否脫歐在美聯(lián)儲(chǔ)的加息決定中發(fā)揮著重要作用。還有觀點(diǎn)認(rèn)為因 為英國脫歐影響，美聯(lián)儲(chǔ)今年內(nèi)都不會(huì)繼續(xù)加息。又由于美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)成為事實(shí)上的“世界央行”，所以美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的不確定性，將引發(fā)了世界各國貨幣政策的不 確定性，進(jìn)而強(qiáng)化了各類市場(chǎng)走勢(shì)震蕩。
與此同時(shí)，面對(duì)英國脫歐不確定性的重大沖擊，世界各國央行將被迫開始新一輪的貨幣寬松，甚至某種程度上貨幣貶值，以求自保。全球一些權(quán)威機(jī)構(gòu)因此預(yù)測(cè)，面對(duì) 英國脫歐市場(chǎng)巨震，各國央行或許加大貨幣寬松政策，以降息等貨幣寬松政策刺激經(jīng)濟(jì)增長，這就在無形間開啟了貨幣競爭性貶值，提供鋼材及黑色系列商品市場(chǎng)震 蕩基礎(chǔ)。
上半年中國經(jīng)濟(jì)下行壓力依然很大，不僅國內(nèi)需求不足，而且商品出口環(huán)境亦趨緊。前不久世界銀行將2016年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)至2.4%，低于今年1月份 時(shí)的預(yù)估值2.9%。世界銀行下調(diào)依據(jù)主要是包括美國在內(nèi)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體商業(yè)支出萎靡不振，以及新興市場(chǎng)大宗商品出口疲軟。近期中國人民銀行亦下調(diào)2016 年中國出口預(yù)期，預(yù)計(jì)全年出口增速為下降1%，比較去年12月的預(yù)測(cè)值，出口增速下調(diào)了4.1個(gè)百分點(diǎn)。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月我國出口同比下降 1.8%。現(xiàn)今英國脫歐進(jìn)一步惡化了中國經(jīng)濟(jì)增長的外部環(huán)境。6月24日在英國公布結(jié)果后，英國經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫預(yù)測(cè)稱，在未來的18個(gè)月里，英國退歐將給世 界造成2000億美元的損失，同時(shí)英國自身也因經(jīng)濟(jì)萎縮而削弱進(jìn)口。
為了應(yīng)對(duì)外貿(mào)出口下降對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長的壓力，保障全年經(jīng)濟(jì)增長不低于6.5%，或者是距離這個(gè)目標(biāo)不要太遠(yuǎn)，預(yù)計(jì)決策部門將加大國內(nèi)需求力度，主要著力點(diǎn)還是 強(qiáng)化國民經(jīng)濟(jì)短板領(lǐng)域投資，發(fā)揮固定資產(chǎn)投資的“關(guān)鍵作用”。所以今后圍繞彌補(bǔ)國民經(jīng)濟(jì)短板，增加固定資產(chǎn)投資還會(huì)有些大動(dòng)作。所以人民銀行預(yù)測(cè)報(bào)告在調(diào) 低2016年出口預(yù)測(cè)值的同時(shí)，亦調(diào)高了固定資產(chǎn)增速為11%，比較去年12月的預(yù)測(cè)值上調(diào) 0.2個(gè)百分點(diǎn)。估計(jì)實(shí)際投資增速可能還會(huì)更高一些兒。
英國脫歐的不確定性，外部經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的變化，宏觀決策“堤外損失堤內(nèi)補(bǔ)”，當(dāng)然要求中國貨幣政策審時(shí)度勢(shì)，及時(shí)調(diào)整，而不能夠“以不變應(yīng)萬變”。由此增強(qiáng)人民銀行貨幣政策寬松彈性，增強(qiáng)人民幣匯率波動(dòng)彈性，這也屬于一定程度上的“不確定性”。
必須指出的是，由于上述重大不確定性影響，尤其是各國貨幣政策繼續(xù)寬松，一定程度上的貨幣匯率競相貶值，將會(huì)引發(fā)大量資金進(jìn)入黃金和大宗商品避險(xiǎn)，由此推高 市場(chǎng)行情。對(duì)于鋼材與黑色系列商品市場(chǎng)而言，因?yàn)橛摎W的不確定性，市場(chǎng)已經(jīng)產(chǎn)生人民銀行貨幣寬松、人民幣適度貶值和穩(wěn)增長加碼的強(qiáng)烈預(yù)期。人民幣貶值 將提高原材料進(jìn)口成本，形成鋼材價(jià)格支撐；而決策部門貨幣更加寬松，加碼穩(wěn)增長，尤其是強(qiáng)化投資的關(guān)鍵作用，則有利于增加鋼材與黑色系列商品需求。正是由 于這方面預(yù)期的存在，以及預(yù)期的提升，所以推動(dòng)了最近一波鋼材價(jià)格上漲。當(dāng)然，由于中國鋼鐵龐大產(chǎn)能依然仍在，其供應(yīng)量的追隨價(jià)格上漲而不斷增加，對(duì)于迅 速升高的市場(chǎng)行情也要形成沉重壓力。
由此可見，今后一段時(shí)間內(nèi)中國鋼材、鐵礦石、焦炭等市場(chǎng)仍然被一些重大不確定性所主導(dǎo)、所包裹，市場(chǎng)多空陣壘對(duì)于這些不確定性的不同解讀及力量博弈，勢(shì)必加 大市場(chǎng)震蕩幅度，致使“過山車”行情多次演繹，繼續(xù)市場(chǎng)“迷你周期”。在這個(gè)大格局之下，市場(chǎng)的參與者們，包括投資者、貿(mào)易商、下游需求行業(yè)等，在操作策 略還是應(yīng)當(dāng)快進(jìn)快出，以快制快。
