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供需兩端博弈引發(fā)鋼價(jià)拉鋸戰(zhàn)

[ ]  [ 告訴好友 ]  [ 打印本文 發(fā)布日期:2016-06-12      
   端午節(jié)后,唐山地區(qū)將開始執(zhí)行限產(chǎn)政策,如果執(zhí)行全部高爐燜爐的政策比較到位,型材、帶鋼、建材等產(chǎn)品產(chǎn)量將受到很大影響,漲價(jià)的可能性較大;而鋼坯價(jià)格在用量減少、但產(chǎn)量不降的情況下可能表現(xiàn)弱勢。
 
  但唐山地區(qū)的限產(chǎn)政策執(zhí)行過后就很難說了。因?yàn)槟壳叭珖鞯氐匿搹S仍在積極復(fù)產(chǎn)。截至6月8日,全國百家中小型鋼鐵企 業(yè)中,按容積計(jì)算高爐開工率為89.63%,比上期提升了0.52個(gè)百分點(diǎn)。雖然受唐山限產(chǎn)政策的影響,本周全國中小鋼企高爐開工率將有比較明顯的下降, 但也只是短期行為。六月下旬,限產(chǎn)政策結(jié)束后,企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn),而此時(shí)本身的市場需求并不旺盛,同時(shí)價(jià)格可能達(dá)到相對時(shí)間內(nèi)的高點(diǎn),將承受較大的下行壓 力,不排除深跌的可能。
 
  實(shí)際上,從去年底 到今年初,整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的去庫存已經(jīng)非常極端了。那時(shí)候大家是非常悲觀的。一方面企業(yè)在拼命去產(chǎn)能,一方面關(guān)停的產(chǎn)能也比較多,年初宏觀 政策對需求有一定刺激效應(yīng),同時(shí)又逢傳統(tǒng)需求旺季的來臨,市場的基本面已經(jīng)支持漲價(jià)了,市場預(yù)期在這個(gè)時(shí)候發(fā)生變化也就是必然的了。這一波上漲過程, 現(xiàn)貨價(jià)格是跟著期貨走的,期貨起到了很明顯的價(jià)格發(fā)現(xiàn)作用。
 
  不過,期貨對現(xiàn)貨這種價(jià)格發(fā)現(xiàn)或者說在一定程度上的價(jià)格引導(dǎo),在不同時(shí)間段發(fā)揮的效力有所不 同。分析師告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào),這要看當(dāng)下期貨市場有沒有資金炒作,以及供需的情況。換言之,鋼價(jià)的主要影響因素是來源于供需還是來源于金融市場,不同階段二 者影響力是不一樣的。
 
  期貨產(chǎn)品本身就兼具金融屬性和商品屬性。金融屬性,美聯(lián)儲(chǔ)加不加息、本國貨幣政策如何,這些因素在短期內(nèi)作用明顯的話,期貨的價(jià)格 就會(huì)比現(xiàn)貨價(jià)格先有反應(yīng)。但在某一段時(shí)間,如果是由供需面來決定的話,那么現(xiàn)貨價(jià)格就會(huì)先反應(yīng),但是,即便在這種情況下,現(xiàn)貨資金哄抬的力量也可能不敵期 貨的炒作力量,期貨價(jià)格的反應(yīng)又會(huì)反超現(xiàn)貨。
 
  根據(jù)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),今年前四個(gè)月國內(nèi)鋼材累 計(jì)產(chǎn)量3.69億噸,同比去年增長七個(gè)百分點(diǎn)。按 照這一形勢,2016年鋼鐵產(chǎn)量最終很可能又超越過去的一年。“鋼價(jià)拉漲之后,企業(yè)產(chǎn)量就不愿再打壓下去了,除非價(jià)格又低到了完全無法忍受的地步??梢?說,鋼鐵市場始終處于一種供需兩端不斷博弈的狀態(tài)。如今價(jià)格再次大幅回調(diào),但出于慣性,鋼企的生產(chǎn)卻很難對這一的回馬槍進(jìn)行快速地響應(yīng)。”國豐鋼鐵公司市場研究員于會(huì)會(huì)說。
 
  敏感而多變的價(jià)格波動(dòng)已成為鋼企最為撓頭的問題。業(yè)內(nèi)觀察人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào),對于大宗商品現(xiàn) 貨來說,市場最需要的是穩(wěn)定,尤其是穩(wěn)定的價(jià)格體系,這對于生產(chǎn)和經(jīng)營是最為重要的前提。但對大宗商品而言,供給側(cè)相對需求側(cè)的滯后性明顯,鋼鐵也不例 外,正因如此,動(dòng)蕩讓鋼鐵企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中面臨著種種不確定性因素。
 
  鋼鐵產(chǎn)量在這樣的不確定性中失去了方向,行業(yè)面臨的去產(chǎn)能形勢再度變得嚴(yán)峻,企業(yè)連年糟糕的盈利狀況也再度變得不可預(yù)料。

 
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