5月份
熱軋卷板價(jià)格暴力回調(diào)。據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿時(shí)，京津地區(qū)5.5mm熱軋卷板價(jià)格集中在2450元左右，最低價(jià)格探至2400元，較4月份最高點(diǎn)3250元已下跌850元，跌幅近3成。這波暴跌的主因是基于前期暴漲所引起的鋼廠全面復(fù)產(chǎn)隱患以及美聯(lián)儲(chǔ)的加息突襲導(dǎo)致，同時(shí)，也受到現(xiàn)貨市場(chǎng)本身的高位拋售壓力。盡管鋼價(jià)在高位存在較大的拋壓，也受到外部的利空壓制，但是整體本身的調(diào)整亦有底線，在短短20個(gè) 交易日創(chuàng)下如此巨大的跌幅，市場(chǎng)存在過(guò)度下殺之可能，一方面是暴漲后出現(xiàn)下跌的泄憤行情，另一方面也將市場(chǎng)的泡沫得以提前并迅速擠壓。而據(jù)監(jiān)測(cè)，熱軋卷板相比較于其他成品材的優(yōu)勢(shì)仍存，資源的上量壓力明顯低于螺紋鋼和中厚板，斷檔缺貨現(xiàn)象在華北地區(qū)依然較為普遍，同時(shí)盡管伴隨著外部的利空， 但是熱軋卷板期貨的相對(duì)抗跌以及敏感特性仍舊有所突顯，因此，熱軋卷板價(jià)格在5月份大幅走低后，6月受到低位的庫(kù)存優(yōu)勢(shì)仍將存在反撲可能。
資源上量壓力低于螺紋鋼和中厚板 斷檔缺貨現(xiàn)象仍存
相比較于螺紋鋼和中厚板，熱軋卷板市場(chǎng)高端化趨勢(shì)在近來(lái)加速推演，華北地區(qū)包鋼資源從春節(jié)后開(kāi)始就遲遲未有新資源上量，一方面受其1號(hào)高爐停產(chǎn)4個(gè)月，自5月起才復(fù)產(chǎn)影響，另一方面也是近來(lái)包鋼要求代理商的訂貨逐漸高端化所致。同時(shí)，河鋼旗下的唐鋼、邯鋼以及北方地區(qū)的首鋼、太鋼等鋼企品種化趨勢(shì)明顯。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年4月份熱軋商品卷產(chǎn)量717.81萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.56%，冷軋備料542.55萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.94%。而橋梁板產(chǎn)量11.91萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)73.87%，汽車板產(chǎn)量227.43萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.65%，高強(qiáng)板產(chǎn)量195.97萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.97%。流通環(huán)節(jié)，代理商的訂貨中也逐漸趨向于品種鋼，鋼企要求協(xié)議戶按一定比例征訂品種鋼，同時(shí)，普碳資源的發(fā)貨減量甚至是不發(fā)貨，間接導(dǎo)致了熱軋資源的整體低位優(yōu)勢(shì)，斷檔缺貨現(xiàn)象持續(xù)存在。另外，相較于4月份國(guó)內(nèi)鋼企熱軋產(chǎn)線不到10萬(wàn)噸的檢修總量，5月份北臺(tái)、本鋼、鞍鋼以及日鋼等熱軋產(chǎn)線的檢修總量超過(guò)了30萬(wàn)噸，而從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上來(lái)看，多選在了下旬以后，預(yù)計(jì)將對(duì)6月份熱軋資源的投放有一定影響。同時(shí)，國(guó)內(nèi)主要鋼企熱軋卷板廠內(nèi)庫(kù)存壓力也不大，因此，6月份熱軋卷板資源總量仍將保持低位。
熱軋卷板期貨抗跌以及敏感性更強(qiáng) 6月存反彈拉升可能
從5月份外圍市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，整體偏空。美聯(lián)儲(chǔ)加息的陰霾強(qiáng)壓，美元指數(shù)持續(xù)走高，人民幣中間價(jià)接連走跌，并創(chuàng)下近6年低點(diǎn)，使得避險(xiǎn)情緒明顯升溫，大宗商品全面受壓回落，進(jìn)而也壓制實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)疲軟。然而，相比較于螺紋鋼期貨，熱軋卷板期貨在5月中有數(shù)次展現(xiàn)出了其相對(duì)抗跌且易敏感特性。5月份螺紋鋼期貨最低點(diǎn)位達(dá)到1894元，熱軋卷板最低點(diǎn)位達(dá)到2092元，該價(jià)位分別較4月份高點(diǎn)下滑47%和42%。資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩一方面受到美元的施壓，另一方面也會(huì)受到實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)在供需因素所影響。盡管高溫、多雨的季節(jié)性淡季已來(lái)臨，粗鋼產(chǎn)量也在持續(xù)攀升，但是品種的分化依然在逐漸加大，這也就會(huì)使得兩者在資本市場(chǎng)的差異也會(huì)有所顯現(xiàn)。
