一、行情回顧
1、本周上海螺紋鋼價(jià)格情況
本周申城建材價(jià)格弱勢(shì)下跌。截至5月19日，西本指數(shù)報(bào)在2400元/噸，較上周末下跌150元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在2200元/噸，較上周末下跌110元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤(pán)螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)2480元/噸，較上周末下跌130元/噸。
市 場(chǎng)反饋，本周一申城價(jià)格繼續(xù)慣性走低，周二、周三受鋼坯、期螺走強(qiáng)帶動(dòng)成交放量，市場(chǎng)一度企穩(wěn)。然而市場(chǎng)資源持續(xù)到貨，本地庫(kù)存逐日上升，而需求方面始終 未有明顯起色，商家對(duì)后市信心不足，下半周市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)入下跌走勢(shì)?？紤]到當(dāng)前鋼廠開(kāi)工率處于高位，而市場(chǎng)已逐步轉(zhuǎn)入消費(fèi)淡季，市場(chǎng)供需矛盾突出。預(yù)計(jì)短期 本地建材價(jià)格仍將弱勢(shì)下行。
那么，下周鋼價(jià)走勢(shì)將如何變化？鋼廠開(kāi)工率會(huì)否進(jìn)一步上升？鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)如何？帶著諸多疑問(wèn)，一起進(jìn)入本期行情分析。
2、全國(guó)市場(chǎng)方面
根據(jù)監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)延續(xù)下跌走勢(shì)，華東、華南區(qū)域價(jià)格跌幅較大，北方、西部地區(qū)跌幅相對(duì)較小。
北京市場(chǎng)：本周北京市場(chǎng)建材價(jià)格延續(xù)跌幅，累計(jì)跌幅達(dá)100-130元/噸。現(xiàn)河北鋼鐵HPB300高線8-10mm價(jià)格為2820元/噸；河鋼HRB400EФ12mm小螺紋2360元/噸，Ф14mm小螺紋2260元/噸，Ф16-22mm大螺紋2260元/噸；HRB400盤(pán)螺2400元/噸。
市場(chǎng)反饋，近期市場(chǎng)到貨量有所增多，而市場(chǎng)出貨不佳，商家對(duì)后市信心不足，普遍加快出貨節(jié)奏。周一河鋼棒線公司再度出臺(tái)緊急通知，對(duì)大規(guī)格螺紋鋼限價(jià)2300元/噸，在一定程度上帶動(dòng)了市場(chǎng)短期企穩(wěn)。然而，下半周鋼坯、期螺市場(chǎng)再度明顯轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)利空氛圍濃厚，商家實(shí)際出貨價(jià)格低于鋼廠限價(jià)。預(yù)計(jì)下周北京建筑鋼材價(jià)格仍將弱勢(shì)走低。
杭州市場(chǎng)：本周杭州鋼市建材價(jià)格明顯下跌，累計(jì)跌幅達(dá)130-150元/噸?，F(xiàn)杭州市場(chǎng)沙鋼16-25mm螺紋鋼主流售價(jià)在2280-2300元/噸，永鋼、中天、新興、申特等同規(guī)格資源售價(jià)2230-2280元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤(pán)螺和線材價(jià)格2500元/噸左右。合格品螺紋售價(jià)在2050-2170元/噸，線材和盤(pán)螺2350元/噸左右。
市場(chǎng)反饋，上周末公布的4月份投資、工業(yè)增加值、信貸等數(shù)據(jù)不及預(yù)期，而粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高，對(duì)市場(chǎng)信心形成較大打擊，商家普遍加大出貨力度，價(jià)格繼續(xù)走低。周二在期螺及鋼坯價(jià)格上漲帶動(dòng)下，市場(chǎng)一度企穩(wěn)回升。然而鋼廠供應(yīng)逐步增加，市場(chǎng)成交乏力，商家對(duì)后市信心依然不足，下半周市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)入跌勢(shì)。預(yù)計(jì)下周杭州市場(chǎng)建材價(jià)格仍將震蕩下行。
廣州市場(chǎng)：本周廣州市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格大幅下跌，累計(jì)跌幅達(dá)200-240元/噸。現(xiàn)螺紋鋼韶 鋼Ф18-25mmHRB400規(guī)格資源主流報(bào)價(jià)在2500元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報(bào)價(jià)在 2430-2460元/噸；韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價(jià)格在2680-2710元/噸；廣鋼、珠?；涗摗⑾驿撏?guī)格高線售價(jià) 2420-2490元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤(pán)螺報(bào)價(jià)2640-2680元/噸。
市場(chǎng)反饋，周初，與國(guó)內(nèi)多數(shù)市場(chǎng)一 樣，廣州市場(chǎng)持續(xù)下跌，成交很差，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延；周三，消息面轉(zhuǎn)好，本地價(jià)格止跌回穩(wěn)，貿(mào)易商心態(tài)平穩(wěn)，部分資源報(bào)價(jià)試探跟漲，市場(chǎng)整體出貨好轉(zhuǎn)。周 五，受鋼坯及期螺下跌影響，市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)入明顯下跌。本周外省資源南下仍然不多，廣州庫(kù)存整體依舊下降。成交方面，近期，廣州天氣好轉(zhuǎn)，下游需求正常釋放， 加之價(jià)格回穩(wěn)，前期觀望的終端用戶開(kāi)始補(bǔ)充庫(kù)存。綜合來(lái)看，本地需求很難放量，商家出貨意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)下周廣州建材價(jià)格難有起色。
二、成本分析
1、本周鋼廠調(diào)價(jià)
本周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)大跌后有所企穩(wěn)，周一、周二多數(shù)鋼廠下調(diào)出廠價(jià)格，其中福建三鋼、濟(jì)源鋼鐵、包鋼等鋼廠對(duì)出廠價(jià)格下調(diào)幅度達(dá)150-280元/噸，周三以后隨 著市場(chǎng)企穩(wěn)，少數(shù)鋼廠出廠價(jià)格略有上調(diào)。近期鋼廠生產(chǎn)恢復(fù)加快，而終端需求有所趨弱，部分鋼廠訂單組織不暢。在出廠價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格明顯倒掛的局面下，后期 鋼廠出廠價(jià)格仍面臨較大的下調(diào)壓力。
從鋼廠生產(chǎn)情況來(lái)看，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，4月份我國(guó)粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別6942萬(wàn)噸和9668萬(wàn)噸，同比均增長(zhǎng)0.5%；日均產(chǎn)量分別為231.4萬(wàn)噸和322.27萬(wàn)噸，較3月份日均產(chǎn)量分別增長(zhǎng)1.5%和0.7%，粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng) 歷史新高。1-4月份我國(guó)粗鋼和鋼材累計(jì)產(chǎn)量分別為26142萬(wàn)噸和35949萬(wàn)噸，同比分別下降2.3%和增長(zhǎng)0.2%。結(jié)合進(jìn)出口數(shù)據(jù)測(cè)算，4月份我 國(guó)粗鋼和鋼材資源供應(yīng)量分別為6094萬(wàn)噸和8870萬(wàn)噸，同比分別減少34萬(wàn)噸和16萬(wàn)噸，分別下降0.5%和0.2%。1-4月粗鋼和鋼材資源供應(yīng)量 分別為22677萬(wàn)噸和32682萬(wàn)噸，同比分別減少910萬(wàn)噸和207萬(wàn)噸，分別下降3.9%和0.6%。4月份鋼廠盈利情況處于近幾年的最高水平，鋼 廠普遍加快生產(chǎn)節(jié)奏，粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高?？紤]到4月下旬至5月份，天鋼、天鐵、山西建龍、唐山松汀等一批鋼廠均集中復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)5、6月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量繼續(xù)創(chuàng)新高的可能性依然較大。
2、原材料
本周?chē)?guó)內(nèi)原料價(jià)格震蕩上漲，其中進(jìn)口礦、鋼坯、廢鋼價(jià)格均先漲后跌，焦炭?jī)r(jià)格小幅上漲，國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格穩(wěn)中有跌。
分品種來(lái)看，鋼坯市場(chǎng)：本周上半周唐山鋼坯價(jià) 格大幅反彈，一度達(dá)到2060元/噸的高點(diǎn)，為5月9日來(lái)的短期新高。尤其是周三唐山燕鋼普方坯中標(biāo)價(jià)格達(dá)到2106元/噸，較上期高78元/噸，比當(dāng)日 本地出廠價(jià)高116元/噸，對(duì)鋼坯整體走勢(shì)形成較強(qiáng)支撐。不過(guò)市場(chǎng)情緒及下游追漲熱度并不強(qiáng)烈，鋼坯高位成交受阻，出貨并不通暢，周四以后市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)跌。 近期鋼廠復(fù)產(chǎn)增多，高爐開(kāi)工率提升，加之下游成品材表現(xiàn)仍較為弱勢(shì)，鋼坯市場(chǎng)出貨壓力依然較大。預(yù)計(jì)下周唐山鋼坯價(jià)格小幅盤(pán)整為主。
焦炭市場(chǎng)：本周?chē)?guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格繼 續(xù)小幅上漲。以現(xiàn)階段焦?fàn)t和鋼廠高爐開(kāi)工情況來(lái)看，高爐開(kāi)工穩(wěn)增長(zhǎng)，但焦?fàn)t開(kāi)工并沒(méi)有明顯提升，導(dǎo)致市場(chǎng)上焦炭資源仍舊偏緊，加上短期內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)受供應(yīng) 緊縮影響明顯、價(jià)格堅(jiān)挺，產(chǎn)地?zé)捊姑簝r(jià)格將是整體穩(wěn)中上漲預(yù)期。不過(guò)近期鋼材大幅下跌，鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)空間大幅收窄，對(duì)焦炭采購(gòu)積極性有所降低。預(yù)計(jì)下周?chē)?guó) 內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格將以穩(wěn)為主。
廢鋼市場(chǎng)：本周?chē)?guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)價(jià)格先漲后跌。上半周鋼坯價(jià)格反彈力度較大，廢鋼價(jià)格跟隨上漲，多數(shù)鋼廠隨即上調(diào)廢鋼采購(gòu)價(jià)格。下半周隨著成品材及鋼坯價(jià)格下跌，鋼廠對(duì)廢鋼采購(gòu)減少，部分鋼廠下調(diào)采購(gòu)價(jià)格。當(dāng)前多數(shù)鋼廠對(duì)廢鋼的采購(gòu)基本都是按需采購(gòu)，部分鋼廠會(huì)采購(gòu)半個(gè)月左右的庫(kù)存，小部分鋼廠是隨采隨用。商家操作也較為謹(jǐn)慎，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，少量囤貨。預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格偏弱整理。
鐵礦石市場(chǎng)：本周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格小幅回落。近期鋼材價(jià)格連 續(xù)下跌，鋼企在利潤(rùn)空間不斷被壓縮的情況下，壓制礦價(jià)意愿較強(qiáng)。不過(guò)在高爐開(kāi)工率高位以及進(jìn)口礦高品位資源較為匱乏的情況下，國(guó)內(nèi)礦山出貨也不積極，雙方 博弈。預(yù)計(jì)下周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。本周進(jìn)口礦價(jià)先漲后跌。截止5月20日，普氏62%鐵礦石指數(shù)報(bào)55美元/噸，較上周五上漲1.55美元 /噸。3月以來(lái)進(jìn)口礦價(jià)已持續(xù)運(yùn)行在50美元/噸上方，海外中小礦山復(fù)產(chǎn)較為積極，港口到貨量逐漸增多。據(jù)監(jiān)測(cè)，截止5月20日，全國(guó)主要港口 鐵礦石庫(kù)存量為9950萬(wàn)噸，較前一周大幅增加245萬(wàn)噸，增幅2.52%，創(chuàng)2015年以來(lái)的新高。本周鐵礦石礦業(yè)巨頭淡水河谷表示，鐵礦石供應(yīng)將有所 回升，今年價(jià)格的上漲沒(méi)有基本面支持，該公司已經(jīng)準(zhǔn)備好在任何價(jià)格水平上競(jìng)爭(zhēng)。預(yù)計(jì)下周進(jìn)口鐵礦石價(jià)格將偏弱震蕩。
海運(yùn)市場(chǎng)，5月19日波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）持平，報(bào)634點(diǎn)，較上一交易日下跌8點(diǎn)或1.25%。在經(jīng)歷了4月底至5月初的持續(xù)下跌后，5月中旬 BDI指數(shù)重啟反彈模式，并帶動(dòng)大宗商品CRB指數(shù)聯(lián)袂回升。BDI備受市場(chǎng)關(guān)注，特別是在今年上半年。2016年2月10日，BDI創(chuàng)下歷史最低的 290點(diǎn)后，借力于今年3、4月份大宗商品市場(chǎng)、尤其是中國(guó)鋼鐵行業(yè)的大幅上漲，BDI也一路上漲至近期高點(diǎn)715點(diǎn)，較今年低點(diǎn)上漲425點(diǎn)，漲幅高達(dá) 146.55%。全球知名航運(yùn)咨詢公司德魯里的研究報(bào)告指出，鐵礦石貿(mào)易的繁榮，使澳大利亞和巴西在出口方面出現(xiàn)短期繁榮，主要原因在于鐵礦石庫(kù)存已處于 低位，補(bǔ)充庫(kù)存使得海岬型船在太平洋地區(qū)得到更好參與。未來(lái)幾個(gè)月，隨著庫(kù)存增加，中國(guó)季節(jié)性鐵礦石進(jìn)貨將會(huì)放緩。預(yù)計(jì)下周BDI指數(shù)或?qū)⑿》P(pán)整。
三、供給和需求分析
數(shù)據(jù)顯示，本周申城以晴好天氣為主，但在鋼價(jià)下跌、心態(tài)悲觀的局面下，市場(chǎng)整體成交依然低迷，除周二出貨情況較好外，其他幾個(gè)交易日出貨情況均較弱。
而從庫(kù)存情況來(lái)看，本周滬市建材庫(kù)存繼續(xù)小幅上升，市場(chǎng)成交情況一般，江蘇地區(qū)鋼廠到貨量有所增多。而從全國(guó)鋼材庫(kù)存來(lái)看，本周連續(xù)第二周回升，且升幅較上周有所擴(kuò)大，目前的全國(guó)鋼材庫(kù)存水平較去年同期仍下降29.28%。5月份市場(chǎng)仍處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，過(guò)去10年在五一節(jié)后庫(kù)存出現(xiàn)回升僅在2010年出現(xiàn)過(guò)，最近兩周市場(chǎng)庫(kù)存連續(xù)出現(xiàn)回升，不免使人對(duì)后期市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)擔(dān)憂。
四、宏觀分析
?。?）4月份70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格環(huán)比上漲的城市有65個(gè)，比上月增加3個(gè)，下降的城市有5個(gè)，比上月減少3個(gè)。4月份新建商品住宅價(jià)格環(huán)比綜合平均漲幅一線城市比上月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)，二、三線城市比上月分別擴(kuò)大0.3和0.2個(gè)百分點(diǎn)。
?。?）4月份，全社會(huì)用電量4569億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)1.9%，較上月回落3.7個(gè)百分點(diǎn)。1-4月，全國(guó)全社會(huì)用電量累計(jì)18093億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.9%，較1-3月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。
?。?）4月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6%，增速較3月份回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。1-4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.8%。
?。?）2016 年1-4月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資132592億元，同比名義增長(zhǎng)10.5%，增速比1-3月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。從施工和新開(kāi)工項(xiàng)目情況看，施工項(xiàng)目計(jì) 劃總投資680325億元，同比增長(zhǎng)8.3%，增速比1-3月份加快1.6個(gè)百分點(diǎn)；新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資128804億元，增長(zhǎng)38%，增速回落1.5 個(gè)百分點(diǎn)。從到位資金情況看，固定資產(chǎn)投資到位資金158077億元，同比增長(zhǎng)8.1%，增速比1-3月份加快1.7個(gè)百分點(diǎn)。
?。?）2016年4月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額24646億元，同比名義增長(zhǎng)10.1%，較3月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。1-4月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額102670億元，同比名義增長(zhǎng)10.3%。
?。?）1-4 月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)增速為7.2%，較1-3月上漲1個(gè)百分點(diǎn)，再次刷新一年高位；房屋新開(kāi)工面積增長(zhǎng)21.4%，增速提高2.2個(gè)百分點(diǎn)；開(kāi)發(fā)商土 地購(gòu)置面積同比下降6.5%，降幅收窄5.2個(gè)百分點(diǎn)；1-4月商品房銷(xiāo)售面積同比增長(zhǎng)36.5%，增速比1-3月份提高3.4個(gè)百分點(diǎn)。
?。?）5 月16日，央行公布數(shù)據(jù)顯示，4月末，央行外匯占款23.78萬(wàn)億元，環(huán)比下滑543.95億元，已連續(xù)6個(gè)月下滑，但降幅持續(xù)收窄。今年1月，1月央行 外匯占款較去年12月凈下降6445.38億元，是歷史第二下降規(guī)模，僅次于去年12月。2月外匯占款比1月末減少2278.83億元。3月外匯占款環(huán)比 減少1448億元。
?。?）4月末，廣義貨幣（M2）余額144.52萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.8%，增速比上月末低0.6個(gè)百分點(diǎn)，比去年同 期高2.7個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額41.35萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.9%，增速分別比上月末和去年同期高0.8個(gè)和19.2個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月人民幣 貸款增加5556億元，同比少增1523億元。
?。?）2016年1-4月社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為7.40萬(wàn)億元，同比多1.69萬(wàn)億元。4月份當(dāng)月社會(huì)融資規(guī)模增量為7510億元，比去年同期少3072億元。其中，當(dāng)月對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加5642億元，同比少增2403億元。
4 月中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體走弱，除了房地產(chǎn)投資一枝獨(dú)秀以外，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的馬車(chē)均開(kāi)始減速。4月工業(yè)增加值當(dāng)月同比上漲6.0%，較上月下滑0.8個(gè)百分點(diǎn)，跌幅 超市場(chǎng)預(yù)期。1-4月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)10.5%，較1-3月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，低于預(yù)期。4月社會(huì)消費(fèi)品零售額同比增長(zhǎng)10.1%，較3月 下跌0.4個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)復(fù)蘇小周期修復(fù)則進(jìn)一步確認(rèn)。1-4月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)增速為7.2%，較1-3月上漲1個(gè)百分點(diǎn)，再次刷新一年高位；房 屋新開(kāi)工面積增長(zhǎng)21.4%，增速提高2.2個(gè)百分點(diǎn)；開(kāi)發(fā)商土地購(gòu)置面積同比下降6.5%，降幅收窄5.2個(gè)百分點(diǎn)；1-4月商品房銷(xiāo)售面積同比增長(zhǎng) 36.5%，增速比1-3月份提高3.4個(gè)百分點(diǎn)?？傮w上看，4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回落使得此前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)度樂(lè)觀的預(yù)期回歸常態(tài)，而近期政策層面信號(hào)的搖 擺，則顯示政府在穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)之間進(jìn)行艱難權(quán)衡，對(duì)市場(chǎng)信心將形成一定影響。
近期供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革再次升溫。本周一國(guó)家主席習(xí)近平召開(kāi)中 央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十三次會(huì)議，要求堅(jiān)定不移推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，這和上周權(quán)威人士在人民日?qǐng)?bào)的訪談?dòng)^點(diǎn)基本一致。此后周三召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出今明 兩年壓減央企10%左右的鋼鐵和煤炭產(chǎn)能，本周財(cái)政部發(fā)文明確中央財(cái)政設(shè)立工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專(zhuān)項(xiàng)獎(jiǎng)補(bǔ)資金并撥付2016年獎(jiǎng)補(bǔ)資金276.43億元支持地 方化解鋼鐵煤炭行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能，發(fā)改委發(fā)布《進(jìn)一步規(guī)范和改善 煤炭生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序的通知》，環(huán)保部出臺(tái)《關(guān)于積極發(fā)揮環(huán)境保護(hù)作用促進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，上海、山東、江蘇等10余個(gè)省份出臺(tái)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改 革的綜合性方案和專(zhuān)項(xiàng)方案。但和年初供給側(cè)改革概念提出時(shí)引起市場(chǎng)強(qiáng)烈的鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能預(yù)期相比，此次市場(chǎng)反映相對(duì)平淡，對(duì)政策執(zhí)行效果更多是持觀望態(tài) 度。
資金方面，央行在公開(kāi)市場(chǎng)本周凈投放500億元，結(jié)束此前的連續(xù)三周凈回籠，上周為凈回籠1100億元。目前市場(chǎng)資金面依然較為寬松，資金利率繼續(xù)小幅回落。據(jù)監(jiān)測(cè)，5月19日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為 3.2‰，較5月12日回落2.44%。央行公布的4月金融數(shù)據(jù)大爆冷門(mén)，4月新增人民幣貸款從3月的1.37萬(wàn)億元暴跌60%至5556億元，社會(huì)融資 規(guī)模暴跌68%至7510億元，M2增速?gòu)?3.4%降至12.8%，顯示央行貨幣政策已開(kāi)始邊際收緊。而本周美聯(lián)儲(chǔ)公布的4月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示， 絕大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)在二季度反彈，勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)改善，通脹率逐步向2%的目標(biāo)靠近，在6月份加息是合適的。這使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月 加息的預(yù)期再次升溫，對(duì)大宗商品價(jià)格走勢(shì)將形成一定的不利影響。
五、綜合觀點(diǎn)
本周滬上鋼價(jià)延續(xù)下跌走勢(shì)，對(duì)于下周市場(chǎng)行情，提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面：
其一、需求因素。本周申城以晴好天氣為主，但市場(chǎng)整體成交依然低迷，除周二出貨情況較好外，其他幾個(gè)交易日出貨情況均較弱。據(jù)上海市統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-4月上 海市房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)完成投資同比增長(zhǎng)11.6%，增幅較1-3月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。1-4月房屋新開(kāi)工面積同比下降4.2%，而1-3月份為同比增長(zhǎng) 2.8%；其中，住宅新開(kāi)工面積同比下降25.4%，較1-3月份降幅擴(kuò)大24.9個(gè)百分點(diǎn)。另外，1-4月上海市城市基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)14.7%， 增幅較1-3月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)?？梢?jiàn)4月份上海房地產(chǎn)及基建投資增速均明顯放緩，房屋新開(kāi)工面積同比增速更是由升轉(zhuǎn)降。加之當(dāng)前市場(chǎng)正處于淡旺季切換 階段，全國(guó)各地高溫雨水天氣增多，短期終端需求繼續(xù)趨弱的可能性較大。
其二、供給因素。4月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到231.4萬(wàn)噸，創(chuàng)下歷史新高。顯示在高盈利刺激下，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)明顯加快。4月下旬至5月份，天鋼、天鐵、山西建龍、唐山松汀等一批鋼廠均集中復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)5、6月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量繼續(xù)創(chuàng)新高的可能性較大。而近期國(guó)際市場(chǎng)上對(duì)我國(guó)鋼材出口反傾銷(xiāo)之風(fēng)愈演愈烈，美國(guó)、歐盟密集對(duì)我國(guó)多項(xiàng)鋼鐵產(chǎn)品提起反傾銷(xiāo)調(diào)查，使得后期我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品出口難度明顯加大。短期來(lái)看市場(chǎng)供應(yīng)上升的趨勢(shì)仍將延續(xù)，市場(chǎng)供強(qiáng)需弱的特征明顯。
其三、成本因素。本周原材料價(jià)格表現(xiàn)繼續(xù)強(qiáng)于鋼價(jià)，進(jìn)口礦、鋼坯價(jià)格均震蕩上漲，使得鋼廠盈利空間進(jìn)一步收窄。本周西本鋼材指數(shù)下跌150元/噸，同期成本指數(shù)僅下跌17元/噸。目前國(guó)內(nèi)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)平均毛利為156元/噸，較4月20日的最高812元/噸已大幅收窄，部分鋼鐵企業(yè)已經(jīng)沒(méi)有利潤(rùn)空間。但考慮到原材料成本的滯后性，且鐵礦石價(jià)格在短暫沖高后再次回落，當(dāng)前的成本對(duì)鋼價(jià)支撐依然不足。
其四、政策層面。繼上周權(quán)威人士在人民日?qǐng)?bào)發(fā)表訪談文章之后，近期供給側(cè)改革再度升溫。本周召開(kāi)的中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組、國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，以及各部委、多省市地 方政府均密集圍繞供給側(cè)改革進(jìn)行部署。但和年初供給側(cè)改革概念提出時(shí)引起市場(chǎng)強(qiáng)烈的鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能預(yù)期相比，此次市場(chǎng)反映相對(duì)平淡，對(duì)政策執(zhí)行效果更多是 持觀望態(tài)度。
綜合概括而言，當(dāng)前市場(chǎng)消費(fèi)正逐步由旺季轉(zhuǎn)入淡季，粗鋼產(chǎn)量在4月創(chuàng)下新高后仍在攀升，市場(chǎng)供大于求矛盾顯現(xiàn)。而4月份經(jīng)濟(jì)數(shù) 據(jù)全面回落，打消了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)度樂(lè)觀的預(yù)期，市場(chǎng)信心羸弱。短期市場(chǎng)弱勢(shì)的格局依然難以改變?；诖耍瑢?duì)下周市場(chǎng)維持偏消極評(píng)價(jià)——綠色預(yù)警。具體 來(lái)說(shuō)，西本指數(shù)下周將在2300-2400元/噸區(qū)間震蕩下行。
