與 “猴年”相對應(yīng)的是，今年
鋼材價格亦上躥下跳，猴性十足。這不，上半年還沒有過完，就已經(jīng)兩次“過山車”行情，“迷你”短周期特征十分明顯。其中上海螺紋 鋼期貨行情自去年12月低價反彈，幾個月內(nèi)漲幅高達(dá)8成，前幾日又單周跌落13.1%，創(chuàng)出螺紋鋼上市以來的最大單周跌幅，現(xiàn)在鋼材市場行情再次躍躍欲試。
雖然目前鋼材價格上躥下跳，劇烈震蕩，但并非漫無邊際，任性妄為。應(yīng)該說，成本是維系當(dāng)前鋼材價格之錨，亦是多空雙方博弈市場最為警惕的邊界。
這是因為：鋼材市場行情直接受到供求關(guān)系影響。在其它條件不變的情況下，市場供大于求，價格相應(yīng)下跌，供應(yīng)壓力越大，價格跌落越多。反之，市場供不應(yīng)求，價格相應(yīng)上漲，越是貨源緊缺，價格漲幅越大。
在目前鋼材需求相對穩(wěn)定，而鋼鐵產(chǎn)能釋放具有極大伸縮彈性的情況下，鋼材市場供求關(guān)系便受到鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能釋放的極大影響。鋼鐵企業(yè)越是增加鋼材產(chǎn)量，市場供應(yīng)壓力越大；反之，鋼鐵企業(yè)普遍減產(chǎn)，市場供應(yīng)壓力亦越小，甚至出現(xiàn)工業(yè)短缺。
既然現(xiàn)階段鋼材產(chǎn)量決定供求關(guān)系（需求相對穩(wěn)定），供求關(guān)系決定價格漲跌，那么，又是什么因素決定相關(guān)企業(yè)產(chǎn)量增減變化呢？這個因素就是該行業(yè)的中位成本。 換言之，今后一段時期內(nèi)，鋼材產(chǎn)量增減與否？市場供求關(guān)系走向如何？主要取決于鋼鐵行業(yè)的中位成本，取決于銷售價格高于、等于、低于其中位成本，取決于其 銷售價格距離中位成本距離的遠(yuǎn)近。
這是今后市場行情的主導(dǎo)因素。如果行業(yè)產(chǎn)品平均銷售價格較多低于中位成本，該行業(yè)將出現(xiàn)大面積虧損，相關(guān)企業(yè)勢必減產(chǎn)甚 至停產(chǎn)，致使市場供應(yīng)量下降，推動價格上漲。而一旦價格回升至行業(yè)中位成本以上水平，越來越多的企業(yè)有利可圖，相關(guān)企業(yè)則一定會積極增產(chǎn)，而且是爭先恐后 地增產(chǎn)。這個趨勢是任何力量也阻擋不住的，不管你出臺多少命令，包括所謂供給側(cè)改革，都將無濟(jì)于事。因為地方政府出于多方面利益考慮，對于屬地企業(yè)積極增 產(chǎn)樂觀其成，甚至予以鼓勵。鋼鐵企業(yè)的積極擴(kuò)產(chǎn)，當(dāng)然要引發(fā)市場供大于求，產(chǎn)生價格再次跌落壓力。由此周而復(fù)始，進(jìn)入一個又一個的行情迷你周期。這是市場 經(jīng)濟(jì)的必然表現(xiàn)。
還必須指出的是，前一個周期中行業(yè)平均價格偏離中位成本距離越遠(yuǎn)，持續(xù)時間越長，所引發(fā)的企業(yè)增產(chǎn)或者減產(chǎn)力度就越大，由此產(chǎn)生的下個周期中的價格漲跌幅度就越大，行情波動幅度就越發(fā)劇烈。如果猝不及防，一些投資者的經(jīng)濟(jì)損失將很嚴(yán)重。
由此可見，現(xiàn)階段劇烈震蕩的鋼材市場行情之錨，歸根結(jié)底是鋼鐵行業(yè)的中位成本。正是這個中位成本“錨”的存在，才使得價格漂移（漲跌幅度）不會太遠(yuǎn)，才會成 為市場多空雙方博弈及雙向推波助瀾的最終忌憚邊際，最終決定這行情周期變換。正是因為如此，所以鋼材不能總是賣“白菜價”，當(dāng)然也不會長期成為“印鈔 機(jī)”，行業(yè)中位成本總是要將偏離的價格拉回自己懷抱，所以鋼材市場“過山車”行情才多次演繹。
現(xiàn)在是哪些因素影響甚至決定鋼鐵行業(yè)中位成本呢？當(dāng)然是鐵礦石、焦炭、物流費(fèi)用（包括海運(yùn)費(fèi)用）、能源、動力等。值得注意的是，目前國際市場原油價格正在上 行，逼近50美元/桶關(guān)口。如果下半年油價能夠維持在40美元/桶上方，作為鋼鐵成本基礎(chǔ)，其對鋼材中位成本的影響是不言而喻的。
