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鐵礦價格逼近70美元 分析師警告反彈有限

[ ]  [ 告訴好友 ]  [ 打印本文 發(fā)布日期:2016-04-26      
  鐵礦價格近幾周有所回暖,現(xiàn)貨價格反彈減輕了行業(yè)低迷的壓力。
 
  中國青島港口的鐵礦現(xiàn)貨價格自從12月以來的低點38.3美元已經(jīng)將近翻倍,隔夜達到每噸70美元。昨天中國基準現(xiàn)貨價格就猛漲7%。
 
  鐵礦石價格反彈提高了大型礦產(chǎn)公司的利潤前景,采掘和運輸?shù)蔫F礦在現(xiàn)有價格下載一次帶來豐厚的回報。
 
  必和必拓集團(BHPBilliton)股價自11月以來首次攻破20澳元關(guān)口,力拓集團(RioTinto)從40澳元下方升至59澳元上方,F(xiàn)ortescue徘徊于3.5澳元,比1月低點高出2澳元多。
 
  對于小型礦產(chǎn)公司,價格超過60美元無異于救命,使其重新盈利,免于破產(chǎn)。雖然對Arrium來說有些太晚了,不過還是可能延續(xù)公司的生存。
 
  鐵礦的“死緩”固然令人欣喜,不過大多數(shù)行業(yè)分析師相信這只是暫時的。
 
  瑞銀集團(UBS)商品分析師在近期文件中稱,目前商品敞口的礦產(chǎn)得到喘息,但是價格上行延續(xù)還是需要更大的基礎需求來支撐。中國不動產(chǎn)市場復蘇,基礎設施活動受益,政策制定者也表明了支持的立場。但是這還不夠,在對鐵礦價格采取樂觀態(tài)度前仍需等待進一步的增據(jù)。
 
  資源分析師TimTreadgold稱,價格飆升是由于中國的強勁需求,以房產(chǎn)刺激經(jīng)濟。
 
  然而,他警告刺激舉措由房貸支撐,稍有不慎就會引起更大的問題。中國鼓勵造房和投資,真正令人擔心的是這正是美國曾經(jīng)走過的路,必須注意到這種增長建立在堆積信貸的基礎上,因此等于在中國經(jīng)濟埋入了定時炸彈。
 
  除去中國債務危機風險,分析師警告現(xiàn)在的鐵礦價格可能這是因為鐵礦市場的供需和季節(jié)高度相關(guān)。
 
  從供應來看,澳大利亞和巴西都位于南半球,兩者礦產(chǎn)區(qū)域伴有季風雨和熱帶風暴,經(jīng)常在夏天損害生產(chǎn)。
 
  需求方面,中國新年和中國北方嚴寒的冬天都已經(jīng)過去,隨之而來的是春季。鋼鐵工廠正在增大庫存,為夏天的大型生產(chǎn)活動做準備。
 
  瑞銀集團警告若中國建筑[0.18%資金研報]活動增長放緩,鐵礦反彈就顯得非常脆弱。
 
  分析師告誡,附加的中國不動產(chǎn)和基礎設施刺激產(chǎn)生的基礎鋼鐵需求助長了鐵礦價格。如果刺激不及預期,鐵礦和鋼鐵價格將雙雙走弱,因為季節(jié)性生產(chǎn)在第二季度中期和進入第三季度后會有所放緩。
 
  摩根士坦利(MorganStanley)分析師仍然擔憂即將進入市場的額外鐵礦供應數(shù)量。新的供應,尤其RoyHill和Vale,對價格是重大的下行風險。
 
  他們預計2016和2017的鐵礦平均價格分別為39美元和37美元。
 
  假如要使今年平均價格低于40美元,下半年則必須出現(xiàn)季節(jié)性蕭條,價格低點要略高甚至略低于30美元。
 
  瑞銀集團則不那么悲觀,其預計供應會回歸理性,2016年中國運費加成本(CFR)的邊際成本定價會保持在45美元,2017年則為46美元。
 
  今天股市顯示對2016年初鐵礦價格飆升采取警惕的觀點廣泛存在,與上述預計不謀而合。
 
  必和必拓、力拓和Fortescue截至午盤晚點下跌3%-6%不等。
 
  摩根士坦利總結(jié),股市繼續(xù)對最近鐵礦價格走高的持續(xù)性保持謹慎。
 
  考慮到利空因素和分析人士概述的風險,拿出謹慎立場也許更明智。

 
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