【市場預判】本周國內建材漲 后逐步企穩(wěn)運行。步入上旬，資金壓力有所緩解，且對于傳統(tǒng)“金三”旺季，多數商家預期看好。主要鋼廠新一輪政策繼續(xù)推高概率大，將助推市場拉漲氛圍。但近 期市價已然走高，不乏個別商戶有獲利套現操作，另因行情好轉，中小鋼廠復產開工率逐步趨高，均壓制市價向好。綜合來看，預計下周仍有上行空間，但謹防高位 回落風險。
一、宏觀熱點
本周宏觀：從年后樓市表現和信貸投放來看，經濟景氣度有明顯回升。近期G20峰會、全國兩會陸續(xù)召開，市場對于進一步寬松政策期待較高；加上臨近傳統(tǒng)“金 三銀四”需求旺季，短期鋼價趨強態(tài)勢不改。但正如經濟學家認為的，2016年經濟有反彈但難真正反轉，國內鋼價應該也是這樣一種節(jié)奏。
利好：
1、【周小川：中國貨幣政策仍有空間】中國央行行長周小川：中國繼續(xù)實施穩(wěn)健的宏觀政策。中國貨幣政策仍有空間和工具。中國財政政策更加積極，赤字增加。人民幣沒有持續(xù)貶值的基礎。中國仍有大量經常帳盈余，通脹率低。
2、【朱光耀：中國今年財政預算將較去年增加】中國副財長朱光耀：不能只依靠貨幣政策，財政政策應發(fā)揮作用。
3、【部委接踵放招供給側改革 多份配套文件有望上半年出臺】各大部委已紛紛出招供給側結構性改革。這些政策主要集中在鋼鐵煤炭去產能、房地產去庫存、通過簡政放權持續(xù)為企業(yè)減負、實施新一輪農村電網改造以補短板等方面。
4、【35城市庫存連跌4個月 近七成城市庫存下降】2015年下半年開始，全國35個城市庫存總體呈現下滑態(tài)勢，而到了2016年1月份繼續(xù)出現下滑。目前庫存規(guī)模已出現連續(xù)4個月環(huán)比下跌、連續(xù)6個月同比下跌的態(tài)勢。
5、【央行：1月末社會融資規(guī)模存量同比增長13.1%】中國央行公布初步統(tǒng)計數據，2016年1月末社會融資規(guī)模存量為141.57萬億元，同比增長 13.1%。其中，對實體經濟發(fā)放的人民幣貸款余額為95.29萬億元，同比增長14.9%；占同期社會融資規(guī)模存量的67.3%，同比高1.0個百分 點。
利空：
1、財政部等四部委發(fā)文規(guī)范土地儲備和資金管理 禁止以土地名義融資。
2、去年四季度境外對境內金融機構直接投資凈流入環(huán)比降逾九成。
3、【中國歐盟商會：中國創(chuàng)新驅動發(fā)展之路受到過剩產能的掣肘】其還稱，中國無法通過諸如“一帶一路”等項目輸出過剩產能，中亞國家市場太小，在吸收中國過剩產能方面發(fā)揮不了多大作用。
4、【管清友：中國經濟2016可能會有反彈 但一定沒有反轉】民生證券研究院執(zhí)行院長管清友稱，短周期來看，上半年經濟可能出現近幾年來難得的好光景。中周期來看，由于上半年大家爭搶資金和項目投放，下半年經濟可能后勁不足，全年經濟可能呈現前高后低。
長周期來看，只要供給側改革沒有完成（主要是去產能、去庫存和去杠桿），結構性的下行壓力就不會消失，今年的小反彈不僅不會帶來反轉，相反可能拖延去產能去杠桿的時間，加大經濟反轉的難度。
二、產業(yè)信息
1、粗鋼產量：2016年1月全球66個納入國際鋼鐵協會統(tǒng)計國家的粗鋼產量為1.28億噸，同比下降7.1%。其中，中國的粗鋼產量為6320萬噸，同 比下降7.8%。2016年1月全球66個國家的粗鋼產能利用率為66.0%，同比下降了5.8個百分點，環(huán)比提高0.8個百分點。
2、行業(yè)變化：2016年-2017年，中國煤炭、鋼鐵、電解鋁、水泥和玻璃行業(yè)將有30%的工人會下崗。目前這五大行業(yè)共有1000萬工人，意味著，國 內屆時將新增300萬下崗工人，其中有200萬人將在其他行業(yè)實現再就業(yè)或實現內部轉崗，最后只有100萬人會失業(yè)。
三、 重點鋼廠政策
【安鋼、濟源】
22日安鋼對螺紋、圓鋼統(tǒng)一上調40元/噸不含稅，濟源鋼廠對螺紋上調40元/噸含稅，對線材、盤螺平盤，調價后，安鋼螺紋鋼掛牌價1980元/噸不含 稅，換算含稅后為2316.6元/噸含稅，濟源螺紋鋼掛牌價2160元/噸含稅。由于成本端推漲明顯，鋼廠生產成本回升，鋼廠接連上調出廠價，也間接帶動 市價積極上漲。但此次鋼廠調價后，經與當前市場價相比，安鋼螺紋鋼倒掛360元/噸左右，濟源螺紋鋼倒掛220元/噸。按此測算，出去貼補后，商家繼續(xù)虧 損。因此預計安鋼、濟源后期對出廠價上調為主趨勢，但濟源幅度相對安鋼較小。
【柳鋼】
柳鋼經領導研究決定，從2016年2月22日零時開始，柳鋼所有鋼材產品出廠價↑50元/噸。上周末鋼坯瘋狂拉漲帶動，鋼廠周初開市即推漲，市價均上行，然元宵節(jié)后市場需求并未有放量，反而隨著外界漲勢停滯，中間商亦謹慎觀望暫停搬貨，致市價出現微幅松動。當前柳鋼維持3條棒材及1條線材生產線，整體壓力暫且不大，鑒于成本走勢偏強，料后市鋼廠還有再上調空間。
【新撫鋼】
本周新撫鋼對沈陽線 螺廠價均有上調，其中螺紋上調40元/噸，高線上調60元/噸，現螺紋出廠價1930元/噸，高線出廠價1940元/噸，含稅。由于前期外圍鋼材價格持續(xù) 拉漲，部分商家已陸續(xù)將獲利資源拋售，但本地下游需求尚未啟動，資源出售難度較大，考慮到前期資源已全部結算，近期仍將觀望為主。不過，省內個別鋼廠近期 將有計劃復產，其中凌鋼計劃3月起恢復1#、2#高爐，日均鐵水量預計增加6000噸左右，另外遼軋1080m?高爐計劃3月末點火。綜合考慮，預計下周 撫鋼廠價或止?jié)q企穩(wěn)。
【新金山】
21日山西新金山螺紋鋼上調10；現HRB400螺紋鋼Φ16-25mm掛牌價為1920；抗震加價20。需求表現一般，但受成本推動，以及周邊城市拉漲 提振，本周廠價依舊高靠，但漲幅較上周有所收窄。對于下周走勢：元宵節(jié)后，需求并未見明顯跟進，但步入“金三”旺季，商家仍有期許，且節(jié)后房地產成交火 爆，以及鋼鐵行業(yè)供給側改革的側重，均利好現貨。綜合來看，預計廠價仍有繼續(xù)上行可能。
四、重點市場預測
【上海市場】
鋼廠下旬政策走高，加之市場庫存低位，近期主流價位仍有高靠，僅臨近周末，疲弱需求拖累，部分資源略有松動。對于下周走勢：步入傳統(tǒng)“金三”銷售旺季，商 家對后市看法偏好，以及成本支撐強勁，另考慮三月上旬主要鋼廠新一輪政策或繼續(xù)推高，若如期執(zhí)行，提振商家信心。綜合來看，需求逐步恢復，商家看好后市， 以及宏觀利好因素提振，預計下周延續(xù)偏強調整。
【昆明市場】
本周昆明線螺漲后企穩(wěn)。受原料拉漲帶動，省內主導鋼廠對昆明市場建筑鋼材統(tǒng)一上調30元/噸，市場售價跟調，然大部分工程尚未復工，終端需求啟動緩慢，又 外界滯漲有回落，致本地價續(xù)漲動能不足，商家企穩(wěn)觀望走貨為主。對于后期后市，部分仍持樂觀態(tài)度，由于今年省內鋼廠停產檢修力度較大，且省外到貨亦不多， 鋼廠及市場庫存增量均有限，后期隨著需求放量，價還將順勢上行。
【武漢市場】
本周武漢市場前漲后趨穩(wěn)，預計下周仍顯偏強。隨著正月十五后，下游工地陸續(xù)開工，下游需求有所好轉，成交量一定程度較前期回升。2、成本推漲，鋼廠上調出廠價，受鋼坯接連上漲影響，鋼廠生產成本回升，帶動出廠價上調，23日鄂鋼對出廠價上調50。3、庫存壓力回升，但庫存量較往年偏低，由于去年冬天鋼廠虧損嚴重，鋼廠檢修率較高，因此近1-2個月來粗鋼產量相對較低。綜合以上考慮，當前市場利好消息彌漫，雖價格走高后，部分商家暫緩采購動作，但仍難對市價有所壓制，預計下周市價偏強為主。
【西安市場】
本周西安市場窄幅探漲，預計下周維穩(wěn)運行為主。主要原因，貨少支撐下，市場心態(tài)相對強勢，然對成交而言，商家普遍看淡，下游開工均在3月初才會啟動，當前 交易多為補貨或者囤貨行為，價格上漲多為商家想趁機上行，觀望市場具體操作，然回歸成交面而言并不樂觀，市場高報低出資源增多，一定程度沖擊主流報價，對 于后市行情。商家態(tài)度謹慎。綜合以上，料下周維穩(wěn)運行為主。
五、下游產業(yè)
房地產市場：繼購房降首付、提高公積金存款利率措施后，三部委出臺房產交易契稅和營業(yè)稅優(yōu)惠政策，對房產交易環(huán)節(jié)進行成本減免，對個人購買家庭唯一住房、 面積為90平方米及以下的，減按1%的稅率征收契稅；面積為90平方米以上的，減按1.5%的稅率征收契 稅；對個人購買家庭第二套改善性住房，面積為90平方米及以下的，減按1%的稅率征收契稅；面積為90平方米以上的，減按2%的稅率征收契稅。政策出臺 后，一線城市房價跳漲。數據顯示，截至1月底，易居研究院監(jiān)測的35個城市新建商品住宅庫存總量為25852萬平方米，環(huán)比減少0.9%，同比減少 4.7%，同時，截至1月底四大一線城市庫存全部降至10個月以下，其中上海庫存房源只夠賣3.7個月。加之信貸開年大“放水”，當前為樓市新一輪密集政 策寬松期，后期鼓勵農民進城購房或全國鋪開，不過，深圳房 價已連續(xù)瘋漲16個月，當前傳出調控收緊的信號。另外，《中共中央、國務院關于進一步加強城市規(guī)劃建設管理工作的若干意見》印發(fā)，這是時隔37年重啟的中 央城市工作會議的配套文件，勾畫了“十三五”乃至更長時間中國城市發(fā)展的“路線圖”，其中提出我國新建住宅要推廣街區(qū)制，原則上不再建設封閉住宅小區(qū)；力 爭用10年左右時間，使裝配式建筑占新建建筑的比例達到30%，積極穩(wěn)妥推廣鋼結構建筑，在具備條件的地方，倡導發(fā)展現代木結構建筑。預計政策面的寬松將繼續(xù)助力去庫存，加之季節(jié)性旺季的臨近，后期該領域對建材的需求將緩慢回升。
