資金相繼撤離 鋼市重回振蕩格局

上周，螺紋鋼期貨沖高回落，主力1605合約上周五報(bào)收1814元/噸，較前一周下跌9元/噸，持倉(cāng)減少38.1萬(wàn)手。螺紋鋼期貨1605合約收盤價(jià)較上海同交割品牌三級(jí)螺紋鋼申特報(bào)價(jià)（按磅計(jì)）貼水102元/噸。

春節(jié)臨近，下游工地停工增多，建材類企業(yè)年后訂單情況較為一般，復(fù)產(chǎn)鋼廠陸續(xù)增加，下游貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)，節(jié)前最后一周螺紋鋼期貨或?qū)⒀永m(xù)振蕩格局。

節(jié)后鋼廠訂單出現(xiàn)分化

相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，上周上海市場(chǎng)下游企業(yè)對(duì)螺紋鋼和線材的采購(gòu)量為7240.50噸，環(huán)比大降37.60%。春節(jié)臨近，下游施工工地基本提前停工，現(xiàn)貨采購(gòu)持續(xù)萎縮。

從目前了解的鋼廠節(jié)后訂單情況來(lái)看，卷板類企業(yè)訂單狀況良好，多家企業(yè)反映訂單已經(jīng)接滿；建材類企業(yè)則明顯不如板材，下游基建項(xiàng)目訂單基本維持正常，房地產(chǎn)項(xiàng)目訂單出現(xiàn)明顯下滑，市場(chǎng)對(duì)節(jié)后建材需求較為悲觀。

鋼廠復(fù)產(chǎn)逐漸增多

上周，全國(guó)高爐開工率為73.90%，環(huán)比上升0.14個(gè)百分點(diǎn)。唐山地區(qū)高爐開工率為78.05%，環(huán)比上漲0.61個(gè)百分點(diǎn)。近期多家鋼廠出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)，其中唐山、山西地區(qū)復(fù)產(chǎn)鋼廠較多，并且多家鋼廠已經(jīng)安排復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，時(shí)間主要集中在春節(jié)后的2月底至3月中旬。

隨著鋼價(jià)反彈，鋼廠利潤(rùn)出現(xiàn)持續(xù)性好轉(zhuǎn)。從成本來(lái)看，當(dāng)前鋼廠主流鐵水成本集中在1030—1100元/噸，普碳鋼坯過磅生產(chǎn)成本在1450—1500元/噸，螺紋鋼理計(jì)生產(chǎn)成本在1550—1600元/噸，熱卷過磅生產(chǎn)成本在1800—1950元/噸。目前，鋼廠基本處于略虧或者微利狀態(tài)，利潤(rùn)高者可達(dá)100元/噸以上。如果當(dāng)前利潤(rùn)水平能夠維持，后期復(fù)產(chǎn)的鋼廠會(huì)逐漸增多。

出口接單意愿下降

從出口來(lái)看，螺紋鋼出口價(jià)格在260美元/噸，熱卷出口價(jià)格在280美元/噸左右，整體較前期 低點(diǎn)上漲了10—20美元/噸。2月鋼廠出口接單有所減少，究其原因，一是國(guó)內(nèi)外價(jià)格倒掛，國(guó)內(nèi)訂單尚可，鋼廠主動(dòng)減少了出口接單；二是隨著國(guó)內(nèi)價(jià)格上 漲，國(guó)外客戶訂貨積極性也有所減弱。

鋼廠庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存雙雙低位

1月以來(lái)，鋼廠成材庫(kù)存雖然開始逐漸累積，但顯著低于去年同期，出口接單、減產(chǎn)等因素導(dǎo)致鋼廠 庫(kù)存偏低。同時(shí)，社會(huì)庫(kù)存比往年低20%左右。今年冬儲(chǔ)訂貨普遍比往年少，訂貨少的原因一是當(dāng)前價(jià)格太高，沒有低位回補(bǔ)的機(jī)會(huì)；二是貿(mào)易商對(duì)后期普遍持謹(jǐn) 慎態(tài)度；三是鋼廠由于庫(kù)存壓力小，今年給的政策普遍不如往年。

節(jié)前現(xiàn)貨有價(jià)無(wú)市，成交清淡，商家維穩(wěn)心態(tài)較濃。建材類企業(yè)訂單情況并沒有超預(yù)期表現(xiàn)，下游備貨意愿不強(qiáng)。螺紋鋼期貨上周出現(xiàn)明顯減倉(cāng)，資金逐步撤出，炒作意愿消退。螺紋鋼期貨本周或?qū)⒀永m(xù)振蕩格局，建議短線區(qū)間操作。