核心提示：由于礦價(jià)長(zhǎng)期低迷，市場(chǎng)盼漲情緒強(qiáng)，這樣一個(gè)消息面的利好或許會(huì)引起畸形發(fā)酵，引起一輪新的上漲。這樣農(nóng)歷春節(jié)后礦價(jià)、鋼價(jià)可能會(huì)有一個(gè)開門紅行情。
【宏觀熱點(diǎn)】
利好因素：
1、內(nèi)蒙古采取六大措施消化房地產(chǎn)庫存。
利空因素：
1、地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)蔓延：貴州債務(wù)規(guī)模一年半增長(zhǎng)96%。
2、經(jīng)濟(jì)下行壓力大 山東多家大型企業(yè)減員分流。
【產(chǎn)業(yè)信息】
●國(guó)務(wù)院會(huì)議確定進(jìn)一步化解鋼鐵煤炭行業(yè)過剩產(chǎn)能的措施。會(huì)議決定，按照市場(chǎng)倒逼、企業(yè)主體、地方組織、中央支持的原則，一是以更加嚴(yán)格的安全、環(huán) 保、質(zhì)量、能耗等標(biāo)準(zhǔn)，依法依規(guī)推動(dòng)落后產(chǎn)能限期退出，引導(dǎo)企業(yè)通過兼并重組、轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)產(chǎn)、搬遷改造等主動(dòng)退出產(chǎn)能。在近幾年淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能9000多萬 噸的基礎(chǔ)上，再壓減粗鋼產(chǎn)能1-1.5億噸；較大幅度壓縮煤炭產(chǎn)能。二是嚴(yán)控新增產(chǎn)能。嚴(yán)格督查落實(shí)國(guó)家2013年有關(guān)停止備案新增產(chǎn)能鋼鐵項(xiàng)目的決定。 原則上停止審批新建煤礦、新增產(chǎn)能的技改和產(chǎn)能核增項(xiàng)目。三是完善支持政策。設(shè)立工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項(xiàng)獎(jiǎng)補(bǔ)資金，按規(guī)定對(duì)地方化解過剩產(chǎn)能中的人員分流安 置給予獎(jiǎng)補(bǔ)。支持金融機(jī)構(gòu)做好呆賬核銷和抵債資產(chǎn)處置，完善不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓政策。支持保險(xiǎn)資金等社會(huì)資本參與企業(yè)并購重組，發(fā)展相關(guān)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。會(huì)議 強(qiáng)調(diào)，要充分認(rèn)識(shí)化解過剩產(chǎn)能的艱巨性和重要性，關(guān)鍵是多措并舉做好職工安置。
解讀：各省地方兩會(huì)密集召開之際，國(guó)務(wù)院頻提化解鋼鐵、煤炭產(chǎn)能過剩，并指導(dǎo)出臺(tái)相應(yīng)的保障措施，相信地方政府的壓力也不會(huì)小。但對(duì)于地方而言，推動(dòng) 鋼企這樣的納稅大戶化解產(chǎn)能的動(dòng)力并不是很強(qiáng)，人員安置和稅收資金都是地方不愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，估計(jì)各地也是邊走邊看的想法吧。對(duì)于鋼鐵企業(yè)而言，從政府和 銀行方面獲取不到支持，新的一年錢途也十分黯淡。
●全球鐵礦石貿(mào) 易面臨中斷風(fēng)險(xiǎn)，世界最大的生產(chǎn)商淡水河谷因涉嫌違反環(huán)境保護(hù)法而被巴西法院下令臨時(shí)關(guān)閉其一個(gè)主要港口。巴西圣埃斯皮里圖州法院要求Tubarao港暫 停進(jìn)出口活動(dòng)，因在海里發(fā)現(xiàn)了鐵礦石和煤炭粉塵。淡水河谷在聲明中稱，從聯(lián)邦警署收到該消息感到意外，其將采取所有適當(dāng)?shù)姆墒侄蝸泶_保港口恢復(fù)運(yùn)營(yíng)。
解讀：Tubarao是巴西重要的鐵礦出口港，該港口鐵礦石年吞吐能力大約1.1億噸，占全球貨運(yùn)量的8%，巴西出口到中國(guó)的鐵礦多數(shù)是從這里啟航 的。Tubarao關(guān)閉將使得巴西礦供應(yīng)趨緊，但由于淡水河谷在東南亞有中轉(zhuǎn)中心，所以如果禁止出口的時(shí)間不長(zhǎng)的話，對(duì)實(shí)際的供應(yīng)量不會(huì)造成太大影響。需 要注意的是，由于礦價(jià)長(zhǎng)期低迷，市場(chǎng)盼漲情緒強(qiáng)，這樣一個(gè)消息面的利好或許會(huì)引起畸形發(fā)酵，引起一輪新的上漲。這樣農(nóng)歷春節(jié)后礦價(jià)、鋼價(jià)可能會(huì)有一個(gè)開門 紅行情。當(dāng)然，具體情況還是要看巴西的禁出口令能持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間吧。
【盤面匯總】
22日標(biāo)普指數(shù)收漲37.91點(diǎn)，漲幅2.03%，報(bào)1906.90點(diǎn)；
道瓊斯指數(shù)收漲210點(diǎn)，漲幅1.33%，報(bào)16093.51點(diǎn)；
納斯達(dá)克指數(shù)收漲119.12點(diǎn)，漲幅2.7%，報(bào)4574.93點(diǎn)；
紐約COMEX黃金收跌1.90美元，跌幅0.2%，報(bào)1096.30美元/盎司；
美國(guó)WTI原油收漲2.66美元，漲幅9.0%，報(bào)32.19美元/桶；
美元指數(shù)收盤上漲0.575，漲幅0.58%，報(bào)99.548；
倫銅收盤上漲6.5美元/噸，漲幅0.15%，報(bào)4444.5美元/噸。
【期貨分析】
22日，期螺1605低開1810，沖高回落，最高1856，最低1807，收1823，漲10，漲幅0.55%。資金面偏多，成交回升，持倉增29 萬手，前20名主力空頭增倉力度偏強(qiáng)，永安、中信增持多單較多。日K收長(zhǎng)上影小陽線。25日前期夜盤，期螺01開1828，盤間低開后小幅回升，最高 1840，最低1823，收1831，漲2，漲幅0.11%?，F(xiàn)貨穩(wěn)中偏弱，雨雪天氣集中，交易清淡，隨著春節(jié)臨近，過節(jié)氣氛增濃，商家觀望為主。期螺短 期區(qū)間震蕩，觀望為主。
【每周庫存】
上周鋼材社會(huì)總庫存升1.1%至876萬噸，前一周升0.7%。其中螺紋374.8萬噸升2.6%；線材87.8萬噸升4.0%；熱軋204.5萬噸降1.3%；冷軋119.1萬噸降0.3%；中板89.8萬噸降1.2%。我們認(rèn)為，近期春節(jié)逐漸臨近，且寒潮來襲國(guó)內(nèi)多地被雨雪侵?jǐn)_，下游工地停工現(xiàn)象明顯增多，鋼材消耗量銳減，導(dǎo)致鋼材庫存有所回升。目前部分地區(qū)已出現(xiàn)有價(jià)無市情況，加之鋼廠及貿(mào)易商庫存壓力較小，調(diào)價(jià)意愿不高，因此料本周鋼市整體持穩(wěn)。
【鋼市動(dòng)態(tài)】
●礦石：24日鐵礦石市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)。普氏指數(shù)方面，周五普氏指數(shù)漲0.5美元，現(xiàn) 62%PB普指為41.6美元。鐵礦期貨收盤：礦石05收315.5漲1.5漲幅0.48%，最高324最低312.5。進(jìn)口礦方面：原油超跌后大幅反 彈，導(dǎo)致市場(chǎng)氣氛由空轉(zhuǎn)多，且鋼廠成品和原料庫存均低，外礦短期有偏強(qiáng)趨勢(shì)。國(guó)產(chǎn)礦方面，由于市面資源仍舊緊缺，且大小礦選多已停產(chǎn)，個(gè)別礦山出貨報(bào)價(jià)堅(jiān) 挺，但市場(chǎng)整體成交仍不樂觀。
●焦炭：24日日照二級(jí)冶金焦到廠含稅價(jià)660-680元/噸；呂梁二級(jí)冶金焦出廠含稅價(jià)470-480元/噸，唐山二 級(jí)冶金焦到廠含稅價(jià)670-710元/噸。焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，西南鋼材市場(chǎng)成交并不樂觀，原料價(jià)格上漲的動(dòng)力不足，現(xiàn)焦化企業(yè)開工率在3-4成左右，個(gè)別 焦企處于保爐溫狀態(tài)，鋼廠高爐大量停產(chǎn)減產(chǎn)是導(dǎo)致焦化企業(yè)低開工率主因。春節(jié)將至，鋼廠焦炭庫存保持正常充足，需求不溫不火。華北地區(qū)焦化廠開工率保持五 成左右，廠內(nèi)焦炭庫存較低，近期受益于焦副產(chǎn)品價(jià)格的上漲，焦化廠利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)。鋼材價(jià)格在進(jìn)行一輪反彈之后，又開始進(jìn)入下行通道，但對(duì)焦炭打壓力度有所 減小，春節(jié)前焦炭?jī)r(jià)格下跌的可能性較小，價(jià)格將維穩(wěn)運(yùn)行。
●鋼坯：24日唐山成品材成交一般，下游對(duì)坯料按需采購，坯料商直發(fā)和現(xiàn)貨成交不濟(jì)，鋼廠報(bào)價(jià)持穩(wěn)，目前國(guó)義、中鐵榮信、宏興普碳含稅出廠價(jià)1570，商家裸價(jià)1518。
●建材：24日收盤，北京市場(chǎng)河鋼三級(jí)大螺價(jià)格為1780-1860元/噸，較前一日持平；上海市場(chǎng)沙鋼三級(jí)大螺1820元/噸，較前一日持平；廣州市場(chǎng)韶鋼三級(jí)大螺2130元/噸，較前一日持平。
●板材：24日收盤，上海市場(chǎng)熱卷收盤價(jià)為2000-2040元/噸，較前一日基本持平，天津市場(chǎng)唐鋼熱卷收盤價(jià)為1920-1930元/噸，較前一日基本持平，樂從市場(chǎng)熱卷收盤價(jià)2060-2150元/噸，較前一日基本持平。
【今日預(yù)測(cè)】
●建材：基本面供需兩弱，加之冷空氣影響，鋼市交投氛圍清淡，各地心態(tài)出現(xiàn)分化，導(dǎo)致價(jià)格漲跌不一。距離春節(jié)時(shí)日不多，冬儲(chǔ)現(xiàn)象正被動(dòng)進(jìn)行，部分市場(chǎng) 庫存小增，但貿(mào)易商對(duì)年后行情信心不足，年前多無建倉計(jì)劃，料今北京市場(chǎng)河鋼三級(jí)大螺價(jià)格1780-1860元/噸，較前一日持平；上海市場(chǎng)沙鋼三級(jí)大螺 1820元/噸，較前一日持平；廣州市場(chǎng)韶鋼三級(jí)大螺2120元/噸，較前一日跌10元/噸。
●板材：上周國(guó)內(nèi)熱軋市場(chǎng)整體窄幅震蕩，趨勢(shì)上前高后低。考慮本周貿(mào)易商普遍將進(jìn)入收尾階段，市場(chǎng)銷售的氛圍將明顯趨淡，報(bào)價(jià)調(diào)整的空間不大，但也不 排除個(gè)別商家為求出貨，進(jìn)一步以價(jià)換量，或低庫存的商家高掛封盤，因此價(jià)格總體以主穩(wěn)盤整可能較大。預(yù)計(jì)今日價(jià)格平開觀望，上海市場(chǎng)5.5mm主流報(bào)價(jià) 2000-2040元/噸，天津市場(chǎng)5.5mm唐鋼主流報(bào)價(jià)1920元/噸左右，樂從市場(chǎng)5.5mm主流報(bào)價(jià)2050-2150元/噸。
