鋼鐵業(yè)低迷:虧損企業(yè)常年不倒

近期有約２０家上市鋼鐵公司發(fā)布中期財務報告。雖然主業(yè)經營仍然低迷，但多數(shù)鋼鐵公司還是實現(xiàn)了盈利或減虧。業(yè)績好轉背后，政府補貼立了大功。這在一定程度上可以解釋，鋼鐵產能越控制越過剩的原因。

主業(yè)低迷巨額補貼來助陣

從總體上看，今年上半年中國鋼鐵業(yè)的經營形勢依然萎靡。中鋼協(xié)的統(tǒng)計顯示，上半年鋼鐵行業(yè)平均銷售利潤率僅０．１３％，處在工業(yè)最低水平。噸鋼利潤一度只有０．４３元，兩噸加起來賺的錢不夠買一支冰棍。

在總體低迷的背景下，不少上市鋼鐵公司的財報顯露好轉跡象。如武鋼上半年盈利４．６億元，同比增長２４１％。鞍鋼上半年預計盈利７．０２億元，而去年同期虧損１９．７６億元。馬鋼雖然虧損３．３３億元，但同比減虧１５．６億元。

鋼廠盈利增長或大幅減虧，有去年基數(shù)較低或原料價格下降的原因。但查閱報告可發(fā)現(xiàn)，政府補貼在其中也發(fā)揮了重要作用。

凌鋼股份今年上半年累計獲得各類政府補貼約３．８億元，幫助公司實現(xiàn)盈利３６９３萬元，而去年同期虧損２．３億元。

事實上，由于近年來經營困難，政府給鋼廠補貼的現(xiàn)象不在少數(shù)。“我們粗略統(tǒng)計了一下，去年約３０家上市鋼鐵公司，獲得的政府補貼在４５億元左右。”冶金工業(yè)經濟研究中心副主任劉海民說。如果扣除這些補貼，不少鋼鐵公司早已虧損，或者連續(xù)虧損。

“其實有些地方財政比較困難，給鋼廠補貼力不從心。補貼資金到賬后，鋼廠拿去買地，錢兜了一圈又回到政府口袋，只能起到‘美化’公司報表的作用。”業(yè)內人士指出。

鋼貿危機波及鋼廠

６月以后，國內鋼材市場價格出現(xiàn)反彈，累計漲幅超過３００元／噸。寶鋼等重點企業(yè)順勢上調鋼材出廠價１２０元—２５０元／噸，鋼鐵業(yè)的經營形勢有所好轉。

但仔細分析可發(fā)現(xiàn)，鋼鐵業(yè)的“警報”并沒有解除。越來越明顯的資金鏈風險，有可能成為企業(yè)出局的導火索。

負債率逐年攀升。統(tǒng)計顯示，今年上半年全國大中型鋼廠總負債超過３萬億元，資產負債率近７０％，個別廠家甚至超過１００％。隨著銀行系統(tǒng)對鋼鐵業(yè)的信貸漸趨謹慎，新增授信越來越難，一些資金周轉不靈的企業(yè)隨時有出局風險。

應收賬款居高不下。截至今年６月底，１８家上市鋼企的應收賬款合計近２００億元，平均每家逾１０億元。“很多貿易商開承兌匯票向鋼廠訂貨，廠家再拿著承兌匯票去銀行貼現(xiàn)。由于部分貿易商在從事房地產、證券投資時被套，財務出了問題，鋼廠去貼現(xiàn)可能提不出錢來。”分析師說。如果這種情況繼續(xù)惡化，應收賬款可能變成壞賬。

信貸合同糾紛頻現(xiàn)。山東鋼鐵的中報顯示，報告期內公司累計發(fā)生重大訴訟案件９起，標的額共計２．３４億元，其中多半為與貿易商有關的廠商銀合同糾紛。“不少貿易商訂貨缺錢，鋼廠為其提供擔保，幫助貿易商從銀行獲得貸款。隨著鋼貿危機蔓延、無力償還貸款，貿易商遭到銀行大面積起訴，鋼廠也要負連帶責任。”華泰證券研究員趙湘鄂指出，鋼市的不利因素正從貿易商向鋼廠傳遞。

與其輸血死撐不如完善退出

事實上，鋼鐵業(yè)遭遇的種種挑戰(zhàn)，在其他原材料行業(yè)也存在。選擇何種方式應對，關系到中國式產能過剩能否化解的大課題。

現(xiàn)在看來，不少地方政府還傾向于保企業(yè)，客觀上也是保地方的ＧＤＰ。劉海民總結有三大怪現(xiàn)狀：產量能增不能減，生產線能開不能關，人員能進不能出。

鋼鐵業(yè)資深研究人士分析說，其實產能過剩在別的行業(yè)、別的國家也存在，但都不會像中國鋼鐵業(yè)一樣，利潤率低到目前這種不可思議的程度。“究其原因，是很多本來就虧損的企業(yè)，在政府補貼支撐下，繼續(xù)以低于成本的價格銷售產品，扭曲了整個市場秩序。個別企業(yè)不顧市場規(guī)律的死撐，讓整個行業(yè)跟著吞苦果。”

劉海民提出，要改變目前的格局，首先要嚴格行業(yè)準入條件和環(huán)保標準。對限期內不達標的企業(yè)，該退出的就退出。“很多產能過剩的行業(yè)都缺乏完善的退出機制。與其把錢花在補貼虧損企業(yè)身上，不如用來在企業(yè)退出時，做好職工的分流安置上，這也符合中央提的‘社會政策托底’精神。”