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我國“十三五”規(guī)劃將
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從權威人士處獲悉，今年財政方面重點聚焦集成電路、新材料、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領域，已安排近百億資金。目前，中央級政府專項基金已有17只，總量超8000億元。其中，國家集成電路產業(yè)投資基金第二期方案已上報國務院并獲批，二期募資規(guī)模將超過1500億元。此外，今年還將在強化創(chuàng)新補短板等方面打出“組合拳”。
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集成電路產業(yè)未來兩年復合增速有望達30%
工信部新聞發(fā)言人陳因4月25日表示，中國在芯片設計、制造能力和人才隊伍方面與國外還存在差距，中國將加快推動核心技術的突破，加強國際間產業(yè)的合作。據(jù)其透露，當前國家集成電路產業(yè)基金正在進行第二期募集資金，歡迎各方企業(yè)參與基金的募集。
資料顯示，國家集成電路產業(yè)投資基金（以下簡稱“大基金”）成立于2014年9月24日，注冊資本為987.2億元，由國開金融、中國煙草、亦莊國投、中國移動、上海國盛、中國電科、紫光通信、華芯投資等企業(yè)發(fā)起成立?；鹬攸c投資集成電路芯片制造業(yè)，兼顧芯片設計、封裝測試、設備和材料等產業(yè)。
國家集成電路產業(yè)投資基金股份有限公司總裁丁文武此前表示，截至2017年底，大基金累計有效決策投資67個項目，累計項目承諾投資額1188億元，實際出資818億元，分別占一期募資總額的86%和61%。投資項目覆蓋了集成電路設計、制造、封裝測試、裝備、材料、生態(tài)建設等各環(huán)節(jié)，實現(xiàn)了產業(yè)鏈上的完整布局。投資方向上，下一步將提高對設計業(yè)的投資比例，并將圍繞國家戰(zhàn)略和新興行業(yè)進行投資規(guī)劃，同時盡量對裝備材料業(yè)給予支持，推動其加快發(fā)展。
數(shù)據(jù)顯示，截至目前，大基金共開展52筆對外投資。其中，制造領域投資占比為65%，如中芯國際、長江存儲、士蘭微等；設計領域占比為17%，如匯頂科技、兆易創(chuàng)新等；封測領域占比為10%，如長電科技、華天科技、通富微電、晶方科技等；裝備材料領域占比為8%，如上海新晟、巨化股份等。52家對外投資中，A股上市公司有11家，如三安光電、納思達、艾派克、國科微、長電科技、長川科技、北方華創(chuàng)、北斗星通、兆易創(chuàng)新、士蘭微、華天科技等。
據(jù)悉，大基金第二期募資規(guī)模將超過第一期，保底將達1500元。另據(jù)中芯國際3日公告，中芯國際與國家集成電路基金等成立半導體產業(yè)基金。此外，地方版集成電路規(guī)劃相繼出臺。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有北京、上海、合肥等20多個城市已建或者準備建設集成電路產業(yè)園。
銀河證券認為，若大基金第二期達到1500億-2000億元左右，按照1:3的撬動比，所撬動的社會資金規(guī)模在4500億-6000億元左右，加上大基金第一期1387億元及所撬動的5145億元社會資金，資金總額將過萬億元。根據(jù)相關報道，大基金第二期將有比一期更大比例的金額投入到設計等環(huán)節(jié)中。
據(jù)測算，如果比例達到20%-25%，將有300億-500億資金投入到設計環(huán)節(jié)中，這將有利于我國設計環(huán)節(jié)的發(fā)展，預計設計環(huán)節(jié)未來兩到三年將保持30%左右的復合增速，且呈現(xiàn)逐年提速的狀態(tài)。我國2018年-2020年將有大量的晶圓代工廠投產，在此情況下，預計未來兩年我國代工環(huán)節(jié)將以30%以上的速度增長，增速繼續(xù)提升。封測方面，預計受益于產業(yè)鏈景氣的回升，我國封測環(huán)節(jié)未來兩年有望實現(xiàn)近25%的增速。整體而言，預計我國集成電路產業(yè)未來兩年復合增速有望達到30%左右。
政府引導基金撬動新興產業(yè)發(fā)展
近年來，為支持新興產業(yè)發(fā)展及重大產業(yè)轉型升級，各類政府引導基金如雨后春筍般涌現(xiàn)。
據(jù)了解，目前中央一級的政府專項基金有17只，總量已超過8000億元，如國家新興產業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金、國家中小企業(yè)發(fā)展基金、國家科技成果轉化引導基金、先進制造業(yè)產業(yè)投資基金、軍民融合發(fā)展基金等。此外，國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展基金也有望年內成立。
另據(jù)清科公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2018年3月，政府產業(yè)投資基金總量已達1851只，募資總額超過3.1萬億元。在單只基金的規(guī)模上，國家級基金平均目標規(guī)模達635億元，遠超省級政府產業(yè)基金的145億元。但在總體規(guī)模上，地方政府才是產業(yè)投資基金的主力。截至2018年3月，國家級基金目標規(guī)模約為1.5萬億元，而省市區(qū)三級地方政府產業(yè)投資基金目標規(guī)模合計約7萬億元。目前，政府產業(yè)投資基金主要投資于戰(zhàn)略性新興行業(yè)，以引導新興產業(yè)發(fā)展，落實產業(yè)政策，投資項目以IT、互聯(lián)網(wǎng)、機械制造、生物技術和醫(yī)療健康為主。
“基金的運作對關鍵領域補短板將起到舉足輕重的作用。”專家指出，政府引導基金要聚焦培育新產業(yè)發(fā)展，緊密結合發(fā)展新動能?；鸪闪⒌哪康牟皇菫榱速嶅X，不能一味追求市場熱點、搶項目，而是通過早期投入，積極支持重要領域產業(yè)結構調整，以及打補丁、沖上去的關鍵行業(yè)，把市場和政府需求結合起來，吸引其它社會資本進來，真正解決融資難問題。同時，要明確基金定位，進行市場化運作，加強人才培育。更為重要的是，注意規(guī)避形成地方隱形債務，防止明股實債。
海通證券分析師姜超認為，政府產業(yè)投資基金投資于戰(zhàn)略新興產業(yè)，可以起到“一石三鳥”的效果。一是撬動投資，產業(yè)投資基金采用股權投資，比以往債務投資多了乘數(shù)效應，而國家級大基金還能撬動地方資金。二是降低杠桿。三是助力升級。產業(yè)投資基金投向主要是戰(zhàn)略新興產業(yè)、高技術產業(yè)等新產業(yè)，這些行業(yè)規(guī)模增速普遍較快，增加值和利潤率較高，但體量偏小。較高的投資回報率將會激勵更多產業(yè)投資基金投向新興產業(yè)，最終帶來行業(yè)的發(fā)展壯大和轉型升級。
機構關注“新經(jīng)濟”主題
據(jù)悉，除了財政資金及政府引導基金的支持，今年政府將在強化創(chuàng)新、補短板、減稅降負等方面打出“組合拳”，如將出臺推動重大短板裝備創(chuàng)新發(fā)展指導性文件，啟動一批重大短板裝備工程項目；培育一批工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的平臺，培育一批系統(tǒng)解決方案的供應商；大力發(fā)展工業(yè)機器人，智能網(wǎng)聯(lián)汽車、人工智能、大數(shù)據(jù)等新興產業(yè)；研究進一步降低制造業(yè)企業(yè)稅費負擔等。
長江證券指出，從政策頂層設計來看，先進制造等“新經(jīng)濟”代表性產業(yè)規(guī)劃已較為充分，近期財稅、產業(yè)、金融、人才、土地等各類政策，對“新經(jīng)濟”均有明顯傾斜。政策支持引導下，今年一季度互聯(lián)網(wǎng)、IT、生物技術等“新經(jīng)濟”領域股權投資大幅提升，電子設備、半導體等也較前期明顯改善，新舊動能切換特征顯著。2018年堅定看多“新經(jīng)濟”。
渤海證券建議，從兩個角度對電子行業(yè)進行布局。一是關注下游產業(yè)需求量大、成長性較好的細分板塊，不斷增長的需求將成為推進產業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定動力，如光學元件、顯示器件板塊，具有較高的成長空間。二是關注國家重點扶持的細分板塊，例如半導體。隨著國家集成電路產業(yè)政策的系統(tǒng)實施，存儲芯片和內存模組系列產品在服務器、個人計算機及消費領域的應用快速增長，相關公司未來有望獲得更好的業(yè)績。
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