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“歲月靜好”于環(huán)保而言，在2018年戛然而止。
2018年，寒意叢生的環(huán)保不免讓投資者來了場“透心涼”：資金面杠桿逐步失效，財務成本幾何式增加。在嚴控金融與去產能的背景下，環(huán)保資本遇冷的同時，不少環(huán)保上市企業(yè)也遭遇了“錢荒”，此前一段時間內的業(yè)績“狂歡”一去不返。據(jù)公開數(shù)據(jù)，僅在2018年前9個月里，逾50家環(huán)保上市企業(yè)凈利潤出現(xiàn)下滑，降幅接近18.99%。
眾所周知，環(huán)保行業(yè)在2018年遭遇了嚴重的融資問題，而這場驟然而至的寒冬也是市場用腳投票的重要因素之一。正如中國環(huán)境保護產業(yè)協(xié)會會長樊元生所說，“業(yè)內一些大型企業(yè)的應收賬款往往高達數(shù)十億元，一些中型骨干企業(yè)的應收賬款也有幾億元之多，賬目拖欠周期長的超過4年。”而通過結構化融資方式快速擴容拿單規(guī)模，同時以PPP模式為主打開基建類項目契機，也進一步加重了環(huán)保企業(yè)的債務負擔。
從細分領域來看，投資機會本就在縮減的傳統(tǒng)板塊成為此次“重災區(qū)”。相對于逆市上揚的環(huán)境監(jiān)測、危險廢棄物處置領域，廢氣治理、水處理設備市場則表現(xiàn)出了一定程度上的不確定性。對于這一現(xiàn)象，國內券商機構則將此歸結于本身投資潛力就在大幅縮減。
但上述困境似乎隨著2019年新起點的到來，乍現(xiàn)回暖跡象。盡管一些環(huán)保上市企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績大幅縮水的困境，但也有不少行業(yè)翹楚仍維持不斷向好的業(yè)績“小陽春”。經過了2018年的低谷期后，環(huán)保行業(yè)或許會迎來新的機遇。相關權威機構預測，“十三五”時期，包括七大標志性戰(zhàn)役及土壤修復在內的投資蛋糕將遠超3.87萬億元，投資直接用于購買環(huán)保產業(yè)的產品和服務約1.68萬億元，間接將帶動環(huán)保產業(yè)鏈增加值近3988億元。
更為有力的催化劑則源于一系列頂層設計。按照日前四部委聯(lián)合下發(fā)的《關于從事污染防治的第三方企業(yè)所得稅政策問題的公告》明確，對符合條件的從事污染防治的第三方企業(yè)減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。不僅如此，《關于支持服務民營企業(yè)綠色發(fā)展意見》也從客觀上也促進投資環(huán)境的改善。
經過以“低效產能出清”為核的寒冬后，重構修整后的環(huán)保產業(yè)未必缺乏生機與活力。面對環(huán)境改善剛需與政策紅利的雙重利好，市場上對于重務實、高效益、精細化環(huán)保服務的需求將摁下“快進鍵”，隨之而來的便是環(huán)保新一輪發(fā)展熱潮。Wind數(shù)據(jù)顯示，在近70個主題行業(yè)中，迄今環(huán)保行業(yè)指數(shù)累計增長近30%，漲幅位居前50位。
業(yè)界分析普遍指出，未來兩年內，環(huán)保企業(yè)數(shù)量或將迎來懸崖式下滑，而這也意味著并購重組仍將成為市場主旋律，產業(yè)洗牌才剛剛開始。環(huán)境商會副會長兼首席環(huán)境政策專家駱建華曾表示，2019年環(huán)保產業(yè)雖然遭遇了危機，但并不意味著產業(yè)出現(xiàn)拐點。
“冬天正在到來，能挺過冬天的企業(yè)才是未來的脊梁。”E20環(huán)境平臺合伙人傅濤對要“活下去”的環(huán)保民營企業(yè)這樣寄語道。不過也有輿論認為，重新入場的選手們，或許將會為環(huán)保市場格局帶來新的風向。但后續(xù)如何演變，更多則源于脫離政策“襁褓”后，環(huán)保民營上市企業(yè)的表現(xiàn)力。
與過去粗放式生存法則不同的是，如今注重技術和效果的企業(yè)愈發(fā)增多。從環(huán)境改善到探索經濟與生態(tài)共存，從投資建設趨向綜合服務主導，環(huán)保正合時宜地一步步煥發(fā)新面貌。因為相比前期施工為主的模式，運營將成為構建環(huán)保企業(yè)維持核心競爭力的源泉。
