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全球制造業(yè)復蘇 中國鋼材已走出低迷

放大字體??縮小字體 發(fā)布日期:2013-09-14
核心提示: 近期中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)呈現(xiàn)較強勁的上升局面。匯豐發(fā)布8月中國制造業(yè)PMI終值為50.1%,比7月環(huán)比大升2.4個百分點,為4個月以來最高水平,實際上已經(jīng)屬于V型反轉。
       近期中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)呈現(xiàn)較強勁的上升局面。匯豐發(fā)布8月中國制造業(yè)PMI終值為50.1%,比7月環(huán)比大升2.4個百分點,為4個月以來最高水平,實際上已經(jīng)屬于V型反轉。國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示,8月中國制造業(yè)PMI為51.0%,環(huán)比回升0.7個百分點,創(chuàng)下16個月來的新高,升勢同樣強勁。與此同時,全球發(fā)達國家制造業(yè)PMI指數(shù)亦明顯回升,其中歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI升至兩年高點,尤其是德國8月制造業(yè)PMI升至51.8%,創(chuàng)下兩年多來高點。

  全球PMI指數(shù)普遍揚升,對中國一度低迷的鋼材市場起到了提振作用。據(jù)蘭格調查數(shù)據(jù),8月中國鋼鐵流通業(yè)PMI為51.4%,環(huán)比上升0.3個百分點。鋼貿企業(yè)對后市看漲心態(tài)較濃,采購意愿增強,需求景氣趨升。所有這些,均表明國內外鋼材市場最低迷時期已經(jīng)過去,7、8月有可能是谷底揚升的重要拐點。

  制造業(yè)歷來是鋼材消費的最重要領域,估計占據(jù)全部鋼材需求量的3成以上。制造業(yè)PMI指數(shù)的揚升,會顯著增加該領域中的鋼材需求,包括交通運輸(汽車、機車、船舶)制造業(yè)、建筑機械制造業(yè)、環(huán)保裝備制造業(yè)等行業(yè)的用鋼需求。隨著制造業(yè)生產(chǎn)的啟動,又會引發(fā)生產(chǎn)企業(yè)和流通企業(yè)的補庫存需求。

  由于一段時期以來過度去庫存化,全社會庫存普遍偏低。今年7月末,全國主要市場鋼材社會庫存同比下降7.6%,中鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)鋼材庫存同比下降12.9%。一旦這種補庫需求集中涌現(xiàn),短時期內可能逆轉鋼材市場供求關系。從蘭格中國鋼鐵流通業(yè)PMI分項指數(shù)來看,8月企業(yè)采購意愿指數(shù)51.4%,環(huán)比上升1.3個百分點;庫存指數(shù)47.3%,環(huán)比上升2.2個百分點。在企業(yè)采購需求增加的同時,銷售量反而減少,庫存明顯增加,均顯示了流通企業(yè)積極補庫動象。預計隨著時間推移,鋼材價格進一步上漲,信心指數(shù)繼續(xù)提高,這種補庫行為將向生產(chǎn)企業(yè)擴散,對此影響不可小覷。

  全球其他國家,尤其是西方發(fā)達國家制造業(yè)PMI指數(shù)普遍揚升,經(jīng)濟重返增長軌道,也將增加中國鋼材出口需求。今年前7個月累計,全國鋼材出口量達到3583萬噸,同比增長13.7%。由于外部需求增長的拉動,預計年內幾個月鋼材出口量居高不下,保持500萬噸左右的規(guī)模水平,全年鋼材出口量將達到6000萬噸,增幅超過10%。

  國內外鋼材需求的增加,市場信心的恢復與增強,還會使得投機資本卷土重來,從而明顯增加鋼材領域中的金融性投機需求,推波助瀾行情上漲。

  值得注意的是,制造業(yè)PMI回升,并非鋼材市場唯一利多因素。各級政府加大環(huán)境保護、城鄉(xiāng)基礎設施、交通道路、棚戶區(qū)改造、保障房等多方面固定資產(chǎn)投資建設,尤其是今后房地產(chǎn)投資增長,也會成為鋼材市場需求增加的重要力量。今年以來,全國主要城市的整體房價持續(xù)上漲,開發(fā)商回籠資金大幅增加。其中北京前8月賣房收入1620億元,同比增長9.4%,預計2013年北京新房全年成交額有望達到2700億元。

  有觀點認為,全國房價連續(xù)15個月上漲,尤其是近期房價加快上漲,將會引發(fā)地產(chǎn)調控升級,進而利空鋼材市場,這是不對的。其實,國內房價上漲的主要因素在于前期住房投資受到抑制,目前住房供應難以滿足剛性需求,因此根本性解決途徑只能是多個方面加大住房建設投資,實現(xiàn)住房供求平衡,由此將相應增加住房建設投資及建筑用鋼材需求。

  由此可見,受到上述利多因素影響,今后鋼材市場需求保持升溫態(tài)勢,價格行情將以震蕩上行為主調。預計年內可能會對鋼材行情形成壓制的最主要因素,還是美聯(lián)儲寬松貨幣政策的退出。

  必須看到,由于美國經(jīng)濟復蘇的不確定性、失業(yè)率依然較高、南歐國家尚未完全擺脫衰退,以及考慮到新興經(jīng)濟體國家的承受能力,美聯(lián)儲QE退出進程將會非常謹慎與緩慢,并由于實體經(jīng)濟需求增加的對沖,其對鋼材市場的負面影響不是很大,而且影響時間也不會很長。

  除此之外,鋼貿商們是否大量儲備鋼材,也是一個不確定因素。如果鋼貿商已經(jīng)較理智,囤積數(shù)量不多,“金九銀十”依然可以期待。否則,鋼貿商大量備貨,鋼材市場行情就會提前透支,需求旺季到來時因為集中出貨,銷售價格將不升反降,但估計前者可能性會更大一些。

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